关键词：供应链金融 信用问题 管理体系
近年来，我国金融界兴起的供应链金融业务属于金融创新业务。随着现代物流业发展对金融服务创新需求的日益增太，服务于生产、流通和销售的供应链金融服务创新业务实践越来越多，信用管理体系建设的问题成为供应链金融业务创新发展的瓶颈问题。
一、供应链金融的创新业务实践
在我国，对供应链金融创新业务的探索，大致经过了三个阶段：第一个阶段，从“物流银行”的设想到“融通仓”概念的提出；第二个阶段，从“仓单质押”业务的尝试到“物流银行”业务的开展；第三个阶段，从“物流银行”业务的开展到供应链金融战略的提出与实施。…在供应链金融创新的实践发展上，我国形成了两条业务发展的主线模式：
其一是基于传统的商业银行贸易融资，结合生产贸易企业的业务特点和实际需求，由商业银行创新业务而提供的结构性贸易融资业务模式。该业务模式通过货权质押、信托收据、保险及公证、货物监管、提货通知、货物回购、资金专户管理、期货保值等一系列结构化设计来掌握货权、监控资金，为提供集物流、信息流、资金流为一体的个性化的组合贸易融资方式。
其二是基于供应链管理模式，通过第三方物流企业(3PL)，创新出来的应收账款、应付账款和融通仓等供应链融资模式。这种业务融资模式比结构性贸易融资模式更创新了一步，它是基于供应链金融的思想，商业银行等金融机构从专注于对企业本身信用风险的评估，转变为对整个供应链及其交易的评估，这样既真正评估了业务的真实风险，同时也使更多的企业能够进入银行的服务范围。
二、供应链金融的信用管理问题
目前国内外关于供应链金融领域的研究和实践都比较活跃，特别是在国内，供应链金融创新实践在不断进行尝试。随着业务的发展，在发展过程中的信用问题凸显出来，信用管理问题阻碍着供应链金融的创新发展，主要表现在以下几个方面：
第一，信用替代的局限。目前以银行为主的供应链金融业务是基于所谓的核心大企业的信用替代而成立的，这在中小企业的融资中表现得很突出。即需要银行融资的中小企业必须和一家值得银行信赖的大企业发生业务往来，从而得到“某种资格的认定”或者借用大企业的信用，使其达到银行认可的资信水平。实际上是中小企业利用大企业的良好信誉与实力以及和银行稳固的信贷关系来为其提供间接的信用担保，从而获得银行的融资支持。虽然在发展中，通过供应链管理建立了诸如“1+N”或者“N+1+N”这样的业务关系，然而这种融资组织管理方式的效果是使更多的金融资源向那些核心集团性企业归集，通常会将核心企业的信用放大，用以对供应链上的企业进行更大的授信来支持该业务的创新开发，这样，信贷风险的聚集扩散效应往往会扩大。因此，仅仅依靠这种信用替代来发展供应链金融是有很大局限性的，也会招致更大的风险，最终阻碍了供应链金融创新的健康发展。
第二，信用管理的局限。在我国，供应链金融创新模式主要是基于传统商业银行业务创新的结构性贸易融资业务模式和基于供应链管理中银行通过与第三方物流企业(3PL)合作的供应链融资模式。虽然这两种创新模式解决了供应链金融业务发展中的许多问题，但目前也显现出发展创新动力不足的态势。在目前的融资模式中，银行为了控制风险，就需要了解企业抵、质押物的规格、型号、质量、原价和净值、销售市场和销售对象以及承销商的情况等，还要查看各种权利凭证的原件、辨别真伪。这些工作不仅费时费力，而且大大超出了银行的日常业务与专业范畴。另外，目前供应链金融创新业务模式的最高收益往往还超过不了传统银行业务模式的收益。因此，以银行为核心的供应链金融创新模式是动力不足的，很难成为银行的主流业务。
第三，技术手段的局限。目前供应链金融仅仅停留在银行和企业的层面上，供应链管理所依赖的网络信息技术目前在银行和企业中很难同步发展，网络信息技术的落后会造成信息不完整准确、业务衔接不顺利流畅，往往还会引致风险的发生，供应链金融信息技术基础的创新问题亟待得到解决。由于供应链管理数据库对于整个供应链上的企业和产、供、存、销、资金具有实时监控的功能，需要具备处理意外事件的能力和满足多方面查询的要求。因此，技术创新问题的解决是供应链金融创新得以顺利发展的关键，而目前的技术手段的局限性是很大的。
第四，信用组织的局限。目前的供应链融资仅仅局限在作为银行对传统业务的一种创新与补充。实践证明，在供应链金融组织中，银行为主体的融资组织形式是有极大局限性的。供应链融资往往会比传统的贸易融资具有更大的风险，传统的贸易融资强调的往往只是特定交易环节供需双方企业的信用状况和贸易的真实背景，而供应链融资不但要强调这一点，而且更加强调整个供应链风险的监控与防范，对供应链各个环节潜在的风险都要加以识别与控制，这就大大增加了管理成本。并且，从目前的供应链金融业务模式来看，供应链融资中的存货大部分是中间产品，具有很强的专用性，不易通过市场来评估其价值，也不易在市场上变现。因此，供应链金融的风险控制更加复杂、所需要的措施也更加全面，而目前的信用组织形式很难满足供应链金融发展的需求。
三、供应链金融的信用管理建设
目前建设好信用管理体系是促进供应链金融创新业务健康发展的一项重要工作，可以从以下三个方面来进行供应链金融信用管理体系的建设。
(一)必须加快供应链金融管理环节中的信用制度建设
当前，供应链金融在国内发展的如火如荼，各级政府的支持政策持续加码，几乎所有的金融市场参与者都在关注供应链金融。公司在这个领域已经布局探索了多年，并于2019年制定并开始实施供应链金融业务发展方案。金融科技是开展供应链金融的必要条件，公司的发展方案中也明确提出了要开发供应链金融管理平台。结合近期本人在营销“商票宝”过程中的体会，我想谈一谈对当前公司发展供应链金融的一些想法和建议。
一、加快金融科技建设。我们做供应链金融的本质是依托核心企业来服务核心企业产业链上的客户，解决产业链上企业的融资需求，共同推动产业链上企业的发展共赢。要做好、做大供应链金融，我们必须要构建上下游一体化、数字化、智能化的信息系统、信用评估和风险管理体系，动态把握中小微企业的经营状况，建立与实体企业之间更加稳定紧密的关系。要想搭建这样稳定紧密的关系，我们必须依靠金融科技。然而，技术上的突破需要长时间的布局搭建，非一朝一夕，更需要投入巨大的成本，且无法在短时间收获成效。因此，建议公司通过股权合作、技术入股等各种方式加强与金融科技公司的合作，在较短时间内完成平台的搭建，抢抓业务发展机遇。
二、搭建开放的平台。供应链金融要围绕核心企业产业链建立一种金融生态，这个生态里面有核心企业、产业链中小企业、金融机构、中介机构等，这个生态系统必须是开放的，生态越繁荣，对我们越有利。因此，我们的平台不应仅限于内部业务操作使用，而应该是对外开放的。当前，公司面临着客户结构调整、利率市场化、互联网金融科技平台冲击等危机，公司急需要通过自建平台来融入互联网发展的大潮，公司搭建的平台不仅仅是服务于供应链金融，也服务于公司全局，意义重大、刻不容缓。搭建开放的平台，一是可以扩大线上获客渠道，提高公司知名度，有效降低管理成本；二是可以充分深挖存量客户资源，增加客户粘性；三是可以和各类金融机构加大合作，掌握同行发展状况，提高战略研判能力；四是可以更好发挥公司金融牌照优势，提升客户质量，实现协同发展。
三、平台业务方向探究。根据目前行业发展趋势，结合公司业务开展的情况，可以探索开展以下三类业务。
（一）区块链供应链债权融资服务。该类业务是市场最广阔，最有发展潜力的业务，公司应当重点推进。该业务是将区块链技术与供应链金融结合，运用区块链技术不可篡改、可追溯、多方共识等特点，把企业贸易过程中的赊销行为产生的应收账款，转换为一种可拆分、可流转、可持有到期、可融资的数字债权凭证，为核心企业的上游中小微企业提供线上应收账款转让、融资及管理的服务。目前，国内区块链供应链债权融资知名平台有中企云链“云信”、众安科技“众企安链”、联易融科技等。北京金控集团依托旗下“北京小微企业金融综合服务平台”（以下简称小微金服平台），联合海淀区政府、微芯研究院等单位，于2020年2月7日正式上线基于区块链的供应链债权债务平台，取得了良好效果。公司可以从两个方向拓展该业务：一是围绕公航旅集团上下游客户、公司战略客户开展业务，将原有的业务迁移到平台上，进而达到批量化操作；二是和省政府相关部门、各市州政府对接，推动建立政府确权中心，构建政企合作共赢的关系，进一步稳固公司覆盖全省的金融服务体系基础。
（二）互联网票据融资。票据作为一种具备包括无因性、要式性、返还性等特殊性质的有价证券，其本身自带融资功能，并且具有适合于进行结构化、相对安全的特点，成为了目前广受追捧的热点资产。国家持续大力支持票据市场高质量发展，据统计，我国2020年票据业务量达148万亿元，较上年增逾12％。票据市场前景广阔，各路资本纷纷加快布局，目前国内规模较大的有京东科技“京票秒贴”、同城票据网、微票宝等平台。开展互联网票据融资业务，一方面要依靠有吸引力的产品，另一方面要通过市场化的激励机制去拓展市场。
论文摘要：供应链金融是一个金融创新的全新领域。分析我国供应链金融在发展中存在的主要业务模式，根据我国在信用管理方面存在的问题，提出从信用制度建设、全面风险管理提升和加强技术创新等方面构建我国供应链金融信用管理体系的设想。
近年来，我国金融界兴起的供应链金融业务属于金融创新业务。随着现代物流业发展对金融服务创新需求的日益增太，服务于生产、流通和销售的供应链金融服务创新业务实践越来越多，信用管理体系建设的问题成为供应链金融业务创新发展的瓶颈问题。
一、供应链金融的创新业务实践
在我国，对供应链金融创新业务的探索，大致经过了三个阶段：第一个阶段，从“物流银行”的设想到“融通仓”概念的提出；第二个阶段，从“仓单质押”业务的尝试到“物流银行”业务的开展；第三个阶段，从“物流银行”业务的开展到供应链金融战略的提出与实施。…在供应链金融创新的实践发展上，我国形成了两条业务发展的主线模式：
其一是基于传统的商业银行贸易融资，结合生产贸易企业的业务特点和实际需求，由商业银行创新业务而提供的结构性贸易融资业务模式。该业务模式通过货权质押、信托收据、保险及公证、货物监管、提货通知、货物回购、资金专户管理、期货保值等一系列结构化设计来掌握货权、监控资金，为提供集物流、信息流、资金流为一体的个性化的组合贸易融资方式。
其二是基于供应链管理模式，通过第三方物流企业(3pl)，创新出来的应收账款、应付账款和融通仓等供应链融资模式。这种业务融资模式比结构性贸易融资模式更创新了一步，它是基于供应链金融的思想，商业银行等金融机构从专注于对企业本身信用风险的评估，转变为对整个供应链及其交易的评估，这样既真正评估了业务的真实风险，同时也使更多的企业能够进入银行的服务范围。
二、供应链金融的信用管理问题
目前国内外关于供应链金融领域的研究和实践都比较活跃，特别是在国内，供应链金融创新实践在不断进行尝试。随着业务的发展，在发展过程中的信用问题凸显出来，信用管理问题阻碍着供应链金融的创新发展，主要表现在以下几个方面：
第一，信用替代的局限。目前以银行为主的供应链金融业务是基于所谓的核心大企业的信用替代而成立的，这在中小企业的融资中表现得很突出。即需要银行融资的中小企业必须和一家值得银行信赖的大企业发生业务往来，从而得到“某种资格的认定”或者借用大企业的信用，使其达到银行认可的资信水平。实际上是中小企业利用大企业的良好信誉与实力以及和银行稳固的信贷关系来为其提供间接的信用担保，从而获得银行的融资支持。虽然在发展中，通过供应链管理建立了诸如“1+n”或者“n+1+n”这样的业务关系，然而这种融资组织管理方式的效果是使更多的金融资源向那些核心集团性企业归集，通常会将核心企业的信用放大，用以对供应链上的企业进行更大的授信来支持该业务的创新开发，这样，信贷风险的聚集扩散效应往往会扩大。因此，仅仅依靠这种信用替代来发展供应链金融是有很大局限性的，也会招致更大的风险，最终阻碍了供应链金融创新的健康发展。
第二，信用管理的局限。在我国，供应链金融创新模式主要是基于传统商业银行业务创新的结构性贸易融资业务模式和基于供应链管理中银行通过与第三方物流企业(3pl)合作的供应链融资模式。虽然这两种创新模式解决了供应链金融业务发展中的许多问题，但目前也显现出发展创新动力不足的态势。在目前的融资模式中，银行为了控制风险，就需要了解企业抵、质押物的规格、型号、质量、原价和净值、销售市场和销售对象以及承销商的情况等，还要查看各种权利凭证的原件、辨别真伪。这些工作不仅费时费力，而且大大超出了银行的日常业务与专业范畴。另外，目前供应链金融创新业务模式的最高收益往往还超过不了传统银行业务模式的收益。因此，以银行为核心的供应链金融创新模式是动力不足的，很难成为银行的主流业务。
第三，技术手段的局限。目前供应链金融仅仅停留在银行和企业的层面上，供应链管理所依赖的网络信息技术目前在银行和企业中很难同步发展，网络信息技术的落后会造成信息不完整准确、业务衔接不顺利流畅，往往还会引致风险的发生，供应链金融信息技术基础的创新问题亟待得到解决。由于供应链管理数据库对于整个供应链上的企业和产、供、存、销、资金具有实时监控的功能，需要具备处理意外事件的能力和满足多方面查询的要求。因此，技术创新问题的解决是供应链金融创新得以顺利发展的关键，而目前的技术手段的局限性是很大的。
第四，信用组织的局限。目前的供应链融资仅仅局限在作为银行对传统业务的一种创新与补充。实践证明，在供应链金融组织中，银行为主体的融资组织形式是有极大局限性的。供应链融资往往会比传统的贸易融资具有更大的风险，传统的贸易融资强调的往往只是特定交易环节供需双方企业的信用状况和贸易的真实背景，而供应链融资不但要强调这一点，而且更加强调整个供应链风险的监控与防范，对供应链各个环节潜在的风险都要加以识别与控制，这就大大增加了管理成本。并且，从目前的供应链金融业务模式来看，供应链融资中的存货大部分是中间产品，具有很强的专用性，不易通过市场来评估其价值，也不易在市场上变现。因此，供应链金融的风险控制更加复杂、所需要的措施也更加全面，而目前的信用组织形式很难满足供应链金融发展的需求。
三、供应链金融的信用管理建设
目前建设好信用管理体系是促进供应链金融创新业务健康发展的一项重要工作，可以从以下三个方面来进行供应链金融信用管理体系的建设。
(一)必须加快供应链金融管理环节中的信用制度建设
1．建立中介信用机构，完善社会征信服务体系。供应链产业的信用问题主要来源于以下两个方面：一是由于供应链产业参与者众多、行业和地区跨度大，容易产生供应链内生性的混乱和不确定因素。体现在既有产品与技术的更新周期频繁、市场需求波动的影响，又有诸如自然灾害、战争与恐怖袭击等外部事件的影响，同时也会遭遇到企业战略的调整冲击，这些不确定因素都会增加供应链自身信用问题的风险。二是供应链产业的白发性扩散作用。由于供应链金融的信用基础是基于供应链整体管理程度和核心企业的管理与信用实力，因此，随着融资工具向上下游延伸，风险也会相应扩散。如果供应链上某一个成员出现了融资方面的问题，就会迅速地蔓延到整个供应链，这对于供应链自身的资金管理和综合管理是非常大的考验，也是对银行信贷管理的极大挑战。由于我国尚未建立完善的征信信用管理体系，供应链金融信用管理问题凸显，如果管理不善，极易引发大的金融灾难。因此，建议尽快建立供应链金融中介信用评级机构，建立基于供应链产业的新型的中小企业投资机构和信用担保服务机构，完善供应链产业的社会征信业务体系。
2．加快供应链信用管理环节法律规章制度建设。目前，我国有关供应链信用管理环节中的法律规章制度的建设严重滞后。有关仓单质押、动产质押和票据业务的法律法规尚有许多空白，期待完善的地方很多。现实法律中，合同法中没有明确地规定仓单的法律地位，真正的仓单流通管理体制还没有建立起来。一般物流企业签发的仓单又没有权威机构认证和监管，仓单的标准化程度低，使用和流通范围十分有限。同时，从我国的“物资银行”、“仓单质押”到“物流银行”、“供应链金融”的金融创新发展模式来看，供应链金融业务中的金融风险预警和防范制度还需要进一步完善，金融立法制度还须进一步健全。
(二)必须把供应链金融信用管理纳入到金融全面风险管理
全面风险管理涵盖了各层次的金融风险，全面风险管理偏好对资源分配起引导作用。它通过准确计量各类风险确定经济资本，通过经济资本的分配决定各类资产规模，改善业务组合的风险与收益配比关系，将有限的资源从效益较差而风险较高的业务上释放出来，为效益更好而风险可控的业务腾出空间oe6]由于供应链涉及不同的行业、不同技术领域和不同的行政区域，这就涵盖了几乎所有的金融风险。因此，供应链金融信用管理必须纳入到金融全面风险管理之中，这样才能有效地管理好供应链出现的风险。
【关键词】中小企业；核心企业；供应链融资模式
截至2010年，我国中小企业总数占全国企业总数99％以上，创造价值占国内生产总值的60％左右。可见，中小企业在我国经济发展中起着举足轻重的作用。但金融危机以来，江浙及沿海一带一些中小企业因资金短缺而倒闭，融资困难重重。占全国企业总数99%的中小企业，提供了全国80%的城镇就业岗位，上缴了全国近一半的税收。显然，解决中小企业融资难的问题不仅有利于中小企业的成长，更有利于我国的可持续发展。供应链融资模式为中小企业融资指明了出路。供应链融资是指银行通过审查整条供应链，基于对供应链程度的管理程度和对核心企业信用实力的掌握，对其核心企业和业务上下游多个企业提供灵活运用的金融产品和服务的一种融资模式。整个融资体系是一个由多个部分共同构成的整体，参与者包括银行、供应链节点企业、第三方物流企业。供应链融资的实质是把供应链上的企业作为一个风险整体，银行以核心企业为依托，通过对中小企业未来收益的控制，达到降低信贷风险的目的。
一、三种供应链融资模式
1．应收账款模式。中小企业经营过程中大量应收账款占用了企业有限的资金资源，导致中小企业供应链紧张，经营困难，生产销售难以继续。应收账款融资模式是指以中小企业对供应链上核心企业的应收账款单据凭证为质押担保物，向商业银行申请期限不超过应收账款账龄的短期贷款，由银行为供应链上游的中小企业提供融资的方式。该模式下，参与方包括银行等金融机构、核心企业和中小企业。其中，核心企业在整个融资过程中起着反担保作用。一旦中小企业出现还款问题，核心企业将承担弥补金融机构损失的责任。应收账款融资模式一般运用于企业售出货物至货款收回的阶段，操作流程简单，能加快中小企业资金回笼，提升资金周转速度。具体流程如下图：
图1 应收账款融资模式流程图
注：①上游企业与核心企业发生业务往来；②赊销发生，产生应收款项；③上游中小企业以②中应收款项为质押与银行签订融资协议；④银行考核供应链相关信息为中小企业融资；⑤核心企业承担因中小企业还款出现问题给银行造成的损失。
2．存货模式（融通仓融资模式）。存货模式，又叫融通仓融资模式，是指受信人以存货为质押，并以该存货及其产生的收入作为第一还款来源的融资业务。该模式适合处于任何时期的中小企业进行融资。中小企业在申请融通仓融资业务时，需将合法拥有的货物（如原料、存货、商品等可流动货物），交付银行认定的专业物流仓储公司保管，只转移货权不转移所有权，由银行、中小企业和专业仓储物流公司三方共同签订协议，银行为企业提供短期贷款。在企业发货后，银行根据物品的具体情况按一定比例为其融资。当提货人向银行支付货款后，银行向第三方物流企业发出放货指示，将货权交给提货人。一是核心企业承诺回购模式：
图2 融通仓融资模式――回购模式
注：①银行与核心企业签订《回购协议》；②中小企业、银行和第三方物流公司三方签订《仓储监管协议》，中小企业向银行指定的物流公司交付抵质押物。③银行为中小企业提供授信；④中小企业追缴保证金；⑤银行向指定物流公司发出放货指令；⑥第三方物流公司向中小企业放货；⑦中小企业还款出现问题，核心企业履行回购。
二是核心企业提供担保模式。该模式大致流程与（1）类似，只是核心企业不再承担回购义务，而是改用提供担保的方式为中小企业提供融资保证。具体流程如下：
图3 融通仓融资模式――担保模式
注：①核心企业与银行签订《担保协议》；②中小企业与核心企业签订《反担保协议》，并将部分存货作为反担保物；③中小企业、核心企业和第三方物流公司三方签订《仓储监管协议》，融资企业向第三方物流公司交付反担保物；④银行为中小企业提供授信；⑤中小企业追缴保证金；⑥银行向核心企业发出担保义务部分解除通知；⑦核心企业向第三方物流公司发出发货指令；⑧第三方物流公司向中小企业放货。
融通仓融资模式适合供应链上的上、下游企业，同时对企业所处的时期也无苛刻要求，是供应链融资模式中运用最为广泛的一种。同时，质押的存货具有动态质押特点，中小企业在允许范围内可以随意替换为等价的其他存货作为质押物。这样以来，存货融资模式就变得灵活了许多，更有利于中小企业的发展。
3．预付账款模式。预付账款模式融资方式又称为保兑仓融资，是指在作为产业链核心大企业的供应商承诺回购的前提下，由中小企业向银行申请以卖方在银行其提货权为条件的融资业务。该模式相对于融通仓融资业务最大的不同在于先票后货，适用于供应链下游的中小企业。首先，中小企业、核心企业、物流公司和银行四方签署合作协议，中小企业向银行交纳一定比例保证金，然后银行开出以核心企业为收票人的承兑汇票，核心企业收到汇票后向银行指定的仓库发货，货到仓库后转为融通仓融资模式，具体流程不再赘述。保兑仓融资模式具体操作流程见图3。这一业务模式，实现了融资企业的杠杆采购和供应商的批量生产，为供应链下游的中小企业提供了融资便利，有效解决了其全额购货的资金困境。
图4 预付款模式
注：①缴纳保证金；②开出承兑汇票；③发货。
4．三种供应链融资方式对比。结合上文介绍，对供应链融资三种模式进行对比，详见表1。不难看出，三种融资模式在质押品、适用期及适用企业的等方面存在很大差异，因此中小企业在进行供应链融资时应结合自身实际情况选择恰当的融资模式。
表1 三种融资模式对比
二、中小企业在进行供应链融资时存在的问题
（一）企业供应链管理意识淡薄
目前国内大多数企业对供应链的认识仍停留在表面，供应链管理意识薄弱直接导致了企业间供应链松散，供应链边界模糊。作为供应链的成员企业――中小企业对核心企业归属感不强，“信誉链”难以建立，银行可选择开发的供应链有限，需要审慎评估供应链内部约束机制的有效性。中小企业进行供应链融资的脚步进一步放慢。
（二）供应链融资整体潜在风险较大
中小企业资产负债率高、信息透明程度低、缺乏抵押与担保等既限制了其从银行融资的可能性，又增加了其通过商业信用获得融资的需求。与此同时，核心企业在经营过程中基于单独成本和现金流优化等财务策略，往往会牺牲上下游企业财务利益而维护自身利益，导致整个供应链决策非理性。中小企业在经营过程中风险大、承受风险能力弱，一旦管理不善难免会出现履约危机，为其提供担保的核心企业不得不为此而承担相应的责任。因此，核心企业考虑到供应链整体较大的潜在风险，在为中小企业供应链融资提供资信担保时势必会谨小慎微。
（三）滞后的企业信息技术严重制约供应链融资的发展
国内企业信息技术和电子商务发展相对滞后，使得供应链融资信息技术含量低，执行起来困难重重。在核心企业与上下游中小企业之间缺乏信息的对接与共享，难以形成系统的“信息流”。同时银行与企业之间的信息技术缺乏沟通，银行很难准确评估企业的信用度，难以监督整个供应链的运行状况。而第三方物流公司由于信息技术含量低，对质押物难以实现高效的管理。总之，整个供应链融资过程中参与各方的信息技术水平低下，难以形成信息流共享，物流、资金流与商流的对接，表现为不同性质企业各自发展的技术孤岛。
三、我国开展供应链融资的对策
首先，构建制度化的供应链管理体系。将供应链融资作为业务主线，建立专业化经营管理体制，是供应链融资业务发展战略的组织保障。目前虽然不少银行开展了供应链融资相关业务，但由于国内企业普遍存在供应链管理能力弱、运行效率低、管理非制度化等问题，严重制约了供应链融资业务的发展。制度化的供应链管理体系是供应链融资业务开展的必要前提与运行基础。构建制度化的供应链管理体系一方面需要银行设计完善的供应链融资方案与技术，提供有利的供应链管理服务；另一方面企业也需要付出努力实施供应链管理。其次，引入供应链融资激励机制，消除核心企业隐患。供应链融资在国内刚刚起步，它的推广有赖于对供应链融资的激励，尤其是对核心企业的激励。供应链融资模式中获利最大的是供应链上下游企业，核心企业只有意识到为上下游企业提供资信担保能给自身带来长远利益时才会为中小企业提供支持。因此，核心企业参与的积极性是供应链融资成功与否的关键。强化对供应链融资中参与企业的激励，在供应链不同节点企业间进行合理利益分配，对供应链融资的推广具有重要意义。同时，供应链融资过程中，核心企业要承担一定的风险，因此，中小企业、银行与核心企业必须达成共识，消除核心企业后顾之忧。最后，构建信息平台，实现信息共享。核心企业、融资企业以及物流公司应该加强建立EPR系统平台，利用EDI等信息处理技术，实现物流、资金流与信息流的协调，实现供应链金融服务与物流、信息流活动的无缝整合。同时，银行应与供应链建立信息平台，从而及时准确地把握供应链整体经营状况，科学评估企业信用等级，封闭管理放贷资金，降低收款风险。
参 考 文 献
[1]张任研．供应链融资的特点及模式简析[J]．经济视角．2011（4）
[2]张璐．供应链融资在中小民营制造企业中的应用[J]．经济视角．2011（3）
[3]赵亚娟．供应链融资三模式[J]．中国外汇．2011（3）
[4]牛宏军．企业集团融资管理研究[J]．企业导报．2009（8）：102
【关键词】中小企业；供应链融资；风险；调查分析；防范建议
文章编号：ISSN1006―656X（2015）01-0006-01
一、课题的提出
近年来，由于国内经济增长方式转变与全球经济低迷的影响，出现更多中小企业融资困难的现象，“融资难”已经成为制约我国中小企业发展的最大瓶颈[1]。因此，研究中小企业供应链融资的风险控制方法可以使供应链融资在解决中小企业发展困境问题中发挥更大作用，减少中小企业和金融机构在融资方面的的损失，促进中小企业经济更快更好地发展。为了进一步了解辽宁省中小企业供应链融资风险状况，我们对辽宁省中小企业供应链融资风险情况展开了调查和分析。
二、中小企业供应链融资风险调查概述与结论
（一）调查样本情况
本次调查我们共发放调查问卷400份，其中包括电子版网上调查和现场采访记录。实际回收334份，但由于部分问卷表达不清晰或填写有误，有效问卷为312份，本调查的问卷有效回收率为78.0%。调查问卷对被调查对象的从业年限、单位性质、从事工作、和工作职称等方面的基本资料进行调查，调查结果为制造业占15%，建筑业占8%，批发业占12%，零售业占16%，住宿餐饮业占10%，交通运输业占8%，物流仓储业占14%，软件信息技术服务业占9%，其他占8%。
（二）辽宁省中小企业供应链融资风险的概况
供应链融资的风险总体来说主要包括五大风险，即信用风险、操作风险、道德风险、运营风险和法律风险，通过调查和统计分析，信用风险的所占比重为43%，操作风险所占比重为25%，法律风险所占比重为15%，运营风险所占比重为12%，道德风险所占比重为5%。信用风险比重较大，达到43%，其次是操作风险，占总体的25%，法律风险、运营风险和道德风险所占比重相对较小。
（三）辽宁省中小企业供应链融资风险因素概况
调查问卷中列出了影响中小企业供应链融资风险的几种主要因素，分别是政府因素、金融机构因素、企业自身因素以及其他因素，其所占比重分别为14%，37%，43%，6%。由此可见，影响辽宁省中小企业供应链融资模式最主要的风险因素是企业自身，其次是金融机构，这两种因素占总体影响因素的80%，政府因素和其他因素只占总体影响因素的20%。
（四）结论
本次调查，我们对辽宁省大连、沈阳、锦州三个城市的企业人员进行了问卷调查。我们从政府、金融机构、企业自身、其他四个因素来对中小企业供应链融资风险进行分析得出：政府出台相关政策和建立良好的法制环境可以降低中小企业供应链融资的风险；金融机构建立健全信用担保体系可以降低中小企业供应链融资的风险；中小企业建立有效的管理制度和保证自身经营状况及财务状况良好可以降低中小企业供应链融资的风险；完善供应链参与者的监管程序和建立市场商品信息收集等可以降低中小企业供应链融资的风险。
三、辽宁省中小企业供应链融资风险存在的问题
调查结果显示，影响供应链融资风险的因素错综复杂，供应链融资风险主要存在以下的问题：
（一）供应链管理意识普遍薄弱
根据问卷调查可以看出，辽宁省的中小企业供应链的管理意识薄弱，供应链呈现出松散的特征，并且边界模糊，中小企业在对供应链成员管理方面缺乏制度化和规范化，对供应商缺乏综合性的评价措施。核心企业在供应链融资过程中对资金的引入没有适当的采取利益激励行为，导致供应链成员对企业存在的归属感得不到满足、对其的信誉感也很难建立。核心企业供应链管理意识淡薄和能力有限，致使供应链融资业务的发展停滞不前。
（二）信用体系尚不完整
根据对辽宁省部分中小企业的调查可知，很多中小企业不知道资金管理体系和健全的信用关系的重要性，导致金融机构和企业之间以及供应链成员之间的信用得不到保证。在供应链融资过程中金融机构无法完全的准确了解企供应链的整体情况，只能根据相关数据的调查和分析去考虑是否要贷款给企业。这样一来，金融机构就无法根据供应链成员的经营和决策的情况去决定是否贷款给该企业和调整自身的信贷决策，必定会加大资金的使用风险。
（三）供应链整体潜在风险较大
从调查中可以明显的看出供应链融资本身存在很大风险的。因为中小企业的资产负债率高、缺乏抵押与担保和信息透明度低等特征，金融机构考虑供应链的稳定性，为其提供缩短应收账款、提供担保、延长应收账款期限等帮助，但这也会是自身的发展受到了资金的束缚。另外，中小企业没有真正的站在供应链所在上下游企业的财务利益方面考虑，这种不负责任的态度导致供应链融资整体存在的风险增大。
（四）信息技术滞后
由调查分析可知，目前辽宁省中小企业的信息技术和电子商务的发展缓慢，导致供应链融资过程中的信息传递速度较慢和技术含量偏低。另外，辽宁省中小企业供应链融资过程中的单证、出账、赎帐等环节上需要人工确认，这样就大大降低了工作的效率，同时也增大了风险率。另外，中小企业、金融机构、其他供应链参与者技术应用水平的不一致造成了供应链所要求的信息流不能共享以及与资金流对接不上，影响了供应链融资的效率，也使金融机构的操作风险大大增加。
四、辽宁省中小企业供应链融资风险的防范建议
（一）政府方面
政府出台相关的政策和加大扶持力度，为中小企业设立专项基金或建立专门的融资担保机构，支持中小企业采用供应链融资模式，从而降低供应链融资的风险；政府要建立社会信用系统，创造公正的法制环境，保证金融机构能够在依法维权方面减少政府的行政干预，把金融机构的风险损失降到最低程度。
（二）金融机构方面
金融机构可以通过建立针对中小企业的信用担保体系，把信用等级、信用评估和信用作为信用制度的主要内容。建立健全信用担保体系；降低供应链融资条件，推行“1+N”的营销模式。
（三）企业自身方面
企业应建立有效的管理制度，同时企业应及时公开自己的生产经营及财务状况，增强企业信用意识，建立一种良好的银企关系，从而有利于维持供应链的稳定与发展，使中小企业更易获得融资。
参考文献：
[1]陈荣.论我国中小企业的融资难的现状及对策[J]，我国中小企业融资问题与对策研究，2008，（16）：168-168.
[2]牛敏敏.浅析中小企业供应链融资风险控制及应对策略[J].现代经济信息，2011，（2）：70-71.
[3]廖美玲.中小企业供应链融资风险防范问题研究[J].武汉金融，2012，（5）：16-18.
[关键词]循环经济；供应链金融；意义；建议
循环经济属于资源闭路发展的模式，其遵循资源―产品―废弃物―资源这一发展方式，但在具体发展过程中，由于一个企业在生产过程中所产生的废弃物很难能够自身进行转化利用，即使能转化利用时，也存在着成本过高，经济性较差的问题。这样就需要各企业之间需要建立良好的经济联系，有效的发挥各自的功能性，从而更好的确保废弃物转化为资源。特别是在一个企业集群中，可以有效的整合生产要素，形成良好的网络结构。而供应链金融的主要服务对象即是相互之间具有经济合作关系的企业群体，在供应链基础上，为处于供应链上的企业提供金融服务，这不仅有利于金融风险的降低，而且对提高金融收益也具有极为重要的意义。供应链金融也属于一种封闭式的金融活动，其以核心企业为中心，以围绕于此的各种经济往来企业提供有效的金融服务。循环经济和供应链金融具有一定的相似性，不仅循环经济的发展规律与供应链金融的发展要求具有较好的符合性，而且供应链金融的特点也决定了其可以为循环经济的发展提供有效的服务，将循环经济和供应链金融结合在一起，有利于互利共赢的实现。
一、循环经济与供应链金融的概述
（一）循环经济
循环经济即是在资源投入、企业生产、产品消费及废弃的整个过程中，依靠生态型资源循环来发展的经济，其与传统的资源消耗线性增长的经济具有较大的区别。循环经济作为一种新的经济发展模式，其与经济发展方式具有较大的不同在具体运行过程中以按照资源―生产―消费―资源这样的方式进行发展，而且以低开采、低消耗、低排放及高利用为其主要特点，对生态环境不会带来什么破坏性影响。这对于当前我国资源利用率及生产效率低，迫切需要寻求新的经济发展方式的情况来讲，循环经济这一概念的提出可以有效的解决这些问题，其必将成为我国新的经济发展模式，具有较好的可行性。
（二）供应链金融
供应链金融是以供应链作为基础，并对资金流进行有效管理，这是一种方便快捷的金融活动，银行可以为供应链中的企业提供便捷的金融服务，为企业提供及时的资金支持，有效的解决企业融资难的问题，确保企业资金管理的高效性，有效的提高资金的使用效率，确保资金使用价值最大限度的发挥出来。而且处于供应链上企业之间可以进行合作，而且具有较好的信用度，以于供应链运行效率及竞争力的提高具有极其重要的意义。尽管我国供应链金融发展较晚，但近几年却取得了较快的发展，而且随着各商业银行在供应链金融领域的不断实践，供应链金融产品不断被开发出来，供应链金融服务更具多样性。
二、供应链金融支持循环经济发展的意义
（一）供应链金融可以有效解决循环经济企业的融资难问题
当前我国无论是金融体制还是利率都属于二元化的状态，中小企业在发展过程中财务管理存在许多不规范的地方，融资难是当前中小企业发展过程中普遍存在的问题。供应链金融其是以大企业作为支撑作用，对具有经济联系的企业群体为考察对象，这样银行就可以为供应链中的中小企业提供资金支持，而且还能够为供应链中的企业提供更多的金融服务，不仅有利于企业资金管理水平的提高，而且对企业资金使用效率的提升也具有极其重要的意义。
（二）供应链金融可以有效的提高循环经济企业的竞争力
供应链金融不仅可以很好的解决中小企业的融资难问题，而且可以促进各企业之间的相互合作，从而产生集聚经济效益，并增强各企业的竞争力。
（三）供应链金融可以有效推动循环经济产业集群的形成和发展
供应链金融要求众多企业围绕某一核心企业进行经济合作，这就从客观上促进了企业的抱团和集聚，并且企业相互建立经济技术联系，形成供应链，也更容易从银行处获得贷款，从而解决融资难问题，在利益动机的驱使下，各企业也会主动寻求经济合作，形成循环经济产业集群。
三、完善供应链金融支持循环经济发展的具体建议
（一）政府层面要营造良好的金融生态环境
市场经济也存在失灵现象，因此也需要政府的适当干预。而政府的干预不是对循环经济企业的行为进行规定，而只需要为企业营造一种良好的市场环境。一方面，政府要制定有关循环经济发展的战略规划，并出台支持循环经济发展的政策，大力支持循环经济的发展。另一方面，要促进供应链金融的发展与创新。政府要从法律层面，完善与供应链金融相关的法律制度，为其发展创造公平、竞争的市场环境，从而引导和鼓励更多的金融机构参与到支持循环经济发展的供应链金融活动中来，支持循环经济的发展。
（二）金融机构要完善和创新风险控制体系
促进供应链金融发展的关键是商业银行要提高其风险控制水平。为此，商业银行应注意对循环经济企业供应链核心企业的经营状况进行跟踪评价，清除供应链上的不合格循环经济企业，保证供应链的健康发展。要努力创新风险监控技术手段，提高对于循环经济企业的监控水平，以及风险预测水平，通过建立风险预警机制提前发现企业存在的各种问题，以保证自己的利益不受损失。同时保险公司、证券公司、基金公司等其它金融机构也应积极参与循环经济供应链金融活动中来，形成一个结构和功能完善的供应链金融体系，以支持循环经济的发展。
（三）循环经济企业要增强自身实力，赢得金融机构信任和支持
在当前循环经济发展过程中，由于金融机构服务水平不高，再加之循环经济企业自身的问题，从而导致供应链金融对循环经济发展支持不够。在这种情况下，就需要循环经济企业需要加快自身的建设，增强自身的实力，从而增强供应链金融对其的吸引力，赢得资金的支持。
四、结束语
循环经济对资金具有高效利用的特点火，能够有效的降低环境污染及资源浪费。循环经济的发展需要金融体系的支持，循环经济需要在金融体系的支撑作用下才能合理配置资源，实现对风险的有效控制。供应链金融与循环经济具有许多相似之处，将二者有效的结合起来，能够更好的加快循环经济的发展进程，为社会经济的可持续发展奠定良好的基础。
参考文献
[1]唐英凯，.完善支持循环经济发展的供应链金融体系研究[J].武汉金融，2011-12-10.
［关键词］ 商业银行；供应链金融；信息系统；构建
doi : 10 . 3969 / j . issn . 1673 - 0194 . 2012 . 09. 040
［中图分类号］ F830.33;TP315 ［文献标识码］ A ［文章编号］ 1673 - 0194（2012）09- 0057- 03
1 前 言
近年来，供应链金融作为一项金融创新业务在我国得到迅猛发展，已成为商业银行和物流供应链节点企业拓展业务空间、增强竞争力的一个重要领域。作为供应链金融的供给主体――商业银行，为了提高资金的利用效率，满足客户多样化需求，在已有的“订单、预付款、货押、应收账款”等供应链金融标准业务模式的基础上推出了许多新的金融产品，如针对贸易时点变化产生的订单转应收、预付款转货押、预付款转应收等。新的金融产品功能的实现，离不开供应链金融信息系统的支持。笔者就面向商业银行的供应链金融信息系统的构建提出了自己的思路。
2 系统设计要求
2．1 满足供应链金融业务操作风险控制要求
供应链金融业务的风险主要包括信用风险和操作风险。信用风险是指因供应链主体参与方不能履行或不能全部履行契约责任而造成的风险。操作风险是指由于商业银行对贷前、贷中和贷后的契约设计不完善，或由于供应链金融业务操作过程中人为原因造成信息传递错误而引发的风险。
信息系统的设计重点在于对操作风险的控制。
当然，操作风险的防范可以通过增加操作成本来实现，但会影响业务的收益性，而有些控制操作风险的方法根本无法通过人工操作来实现。所以，设计具有控制供应链金融业务操作风险功能的信息系统成为必然的趋势。
2．2 满足供应链节点企业多样化、定制化服务要求
目前，商业银行为了满足供应链节点企业的多样化、定制化服务要求，越来越多地关注于供应链金融产品未来的组合和延伸，但是这些金融产品的组合方式和延伸程度是商业银行无法预计的；除此之外，供应链核心企业为了提高竞争力，对于商业银行服务的响应速度与贴切程度要求也越来越高，这就要求供应链金融信息系统必须能够有效支持各类供应链金融产品的创新和业务流程的再造。
2．3 满足不同产业链风险控制点差异化要求
目前，商业银行为了拓展业务空间，其供应链金融产品的服务对象已不拘于某一条产业链，导致银行可能会面对业务操作流程相同但风险控制点不尽相同的现象；此外，核心企业由于在供应链金融业务中处于强势地位，银行不得不为满足其个性化要求而为其提供专门的特色服务，这些都对供应链金融信息系统配置及参数设置的灵活性提出了更高的要求。
2．4 满足参与方众多、业务流转复杂的要求
供应链金融的主体参与方主要包括商业银行、核心企业、第三方物流监管公司、电子商务平台、保险公司等。对外，商业银行不仅是资金供应方，而且需要通过电子银行渠道与多方进行对接；对内，银行内部如业务、风控、会计、法律等多个部门需要协同工作完成包括贷款、汇票、信用证、保函在内的多种类型的融资任务。这就要求供应链金融信息系统一方面能实现与各类渠道系统（网上银行、银企直联、B2B平台等）进行无缝衔接的功能；另一方面能顺利完成与行业信贷系统、核心账务系统、客户关系管理系统、国际业务系统、票据业务系统、数据仓库等系统成功对接的任务。
3 系统整体应用架构
系统整体架构设计以提高银行业务操作效率和风险管理水平为目标，以平台化为理念，并采用模块化结构，一方面满足现有业务的需要，同时提供良好的扩展性和灵活性以有效适应业务的持续创新发展。
整体应用架构如图1所示。
平台实现了供应链金融业务的台账处理、业务操作、额度控管、账务处理、统计分析电子化和自动化，以融合供应链贸易特征的专业化风险管理体系有效地控制业务风险。
4 系统管理功能概述
4．1 机构管理
用于对使用系统的所有机构进行设置、维护。系统结构设置包括总行、管理行、经办行三大类，各类机构为逻辑意义上的供应链金融业务的受理、处理单位，并通过该机构业务的处理并完成相关后台业务联动。
4．2 用户管理
根据业务需要，系统设置不同类型的用户，以便于对各类用户进行业务授权、增加、修改和删除处理，保证业务交易的安全、稳定运行。系统的用户按机构的设置分为系统管理员、总行业务综合管理员、分行业务管理员、经办行业务操作人员、业务复核人员、经办行业务管理人员几类。
4．3 权限管理
系统的权限管理分为机构权限和用户权限两大类。机构权限大于用户权限，即某机构需要先设置机构权限，再根据本级机构的权限范围设置用户权限。权限的分类以供应链一期业务各项产品及相关功能支持为准。通过对用户权限进行管理，对每个用户处理业务种类、限额及岗位角色进行定义，形成与操作授权级别相对应的业务系统角色，体现岗位分工，控制操作风险。
4．4 基本参数管理
参数管理包括国家／地区、币种、节假日、业务产品代码及业务管理所需的其他一些参数维护。相关参数资料与核心系统保持一致。
4．5 多语言管理
多语言管理负责为系统提供中文简体、中文繁体、英文等多国语言的管理和转换。
4．6 批处理管理
批处理管理负责建立一个集中的批处理框架来统一处理系统日终与换日过程中的工作内容、顺序和数据交换方式。
4．7 日志管理
日志管理负责集中记录系统运行和操作过程中发生的所有操作记录、修改记录和失败信息。
5 系统业务管理功能概述
5．1 客户管理
客户管理负责对客户的相关业务信息和客户账户进行管理。系统的客户包括卖方客户和买方客户两个部分。其中卖方客户信息一般在总行信贷系统（或ECIF系统）中已经存在，买方客户通常有一些不是银行的客户。为此，系统的客户信息需按照如下方式进行处理：①卖方和（或）买方企业是银行客户，可直接从银行信贷管理系统（或ECIF）导入。②卖方和（或）买方企业不是银行客户，直接由供应链系统录入并同步到ECIF系统当中（具体处理方式视银行的客户信息管理规则而定）。
5．2 合作机构管理
合作机构管理负责对银行供应链金融业务相关合作伙伴（例如保险公司、物流公司、第三方担保公司、合作保理商等）的基本信息、账户、额度等进行管理。
5．3 合同管理
合同管理主要负责对银行与客户之间的业务合同以及客户相应贸易合同进行管理。其中银行与客户之间的业务合同主要管理的信息内容包括额度、期限、业务品种、收息方式、收费方式、交易对手等等。客户相应贸易合同主要涉及的信息项目包括贸易标的物、交易金额、付款方式、交易期限等。
5．4 利率与汇率信息管理
系统的利率和汇率信息在银行的核心系统中已经存在，系统直接从核心系统获得利率和汇率信息。
5．5 费用管理
系统的计费方式需要以参数化的方式依照应收账款金额的一定比例自动计算管理费；系统也可依每笔转让业务的发生，收取处理费；系统还可在融资时按一定比例自动计算融资手续费。
5．6 风险监控与预警
风险监控与预警功能是指系统可以根据业务管理需要定制和配置相应的预警信息，预警信息可以在操作或管理人员的首页中集中分类展现，以便及时提醒相关人员及时处理。业务预警经处理后自动解除，也可以人工解除，人工解除应具有单笔和多笔解除的功能。
5．7 额度管理
系统的额度类型分为授信额度和交易控制额度（属于操作风险控制方面的限额管理）两类。一般授信额度包括对卖方客户的保理融资额度、对买方客户的信用风险担保额度、对保险公司的授信额度；交易控制额度为供应链金融业务独有，在银行其他系统没有相应信息，这部分由系统的额度模块单独管理。对于授信额度，纳入银行客户一般授信额度管理体系，系统可通过信贷管理系统获得该额度。交易控制额度包括对买卖方的关联额度（按照不同业务品种细分为：关联融资额度、关联信用风险担保额度、关联风险控制额度）、对买方企业的风险控制额度（有追索权情况下，控制风险集中度）。
5．8 业务台账管理
系统需要具备完整的台账管理，记录所有交易构成和交易信息，并通过台账管理为会计账务处理提供数据，为统计查询提供数据，为业务流程管理提供数据。系统的台账需要联动发票管理，以发票为单位根据交易构成进行业务台账记录。
5．9 会计账务管理
系统的会计账务处理包括：保存和设置会计科目；建立和保存账务处理模式实时出账；联动核心账务系统进行连机实时上传账务，实现连机放款、还款等操作；联动额度管理支持额度扣减和还原；联动会计凭证适时打印会计凭证；根据设置进行月、季、日提列，包括计提、摊提等。账款管理需要支持当日冲正等处理。
5．10 争议管理
争议管理需要包括争议设定和争议解除两个部分。当发生争议时，操作人员可以通过争议设定设置争议，并选择冻结处于争议中的客户的相关授信额度或限制客户相应的交易，或根据业务管理提示进行追偿要求。当双方协商并处理完争议后，操作人员可以通过争议解除来解除争议设定并释放相应被冻结的额度或对客户的交易限制。
5．11 押品管理
押品管理负责对客户项下的相应抵质押品（如动产、应收账款等）进行信息记录、价值估算、所处状态等管理。
5．12 价格管理
价格管理负责记录押品相应的市场价格信息并对信息进行更新。
5．13 业务流程管理
系统的业务流程管理是基于商业票据（发票、订单、仓单、提单等），并对该票据项下发生的历史交易进行状态标识和汇总。同时，系统有权限的人员可以查询到对应商业票据下的所有交易记录，包括交易时间、交易金额等。
5．14 逾期管理
逾期管理主要是对融资款的逾期管理，逾期管理可以按照管理规则的约定实现设置逾期处理方式，也可以由人工手工操作进行逾期状况变更。逾期管理，一方面需要支持会计账务处理，形成逾期后的账务和会计科目；另一方面，逾期后的账务处理模式也要发生变更。例如逾期前还款原则为先息后本，逾期后为先本后息等。
5．15 日终管理
日终处理为每日结束后的系统批量处理，日终管理要求日终的处理时间可以参数化配置。换日管理是在日终处理后下一日的凌晨进行的系统批处理操作，换日处理要求换日的处理时间可以参数化配置。
5．16 信息查询
信息查询负责建立相应的信息检索功能。
5．17 报表管理
报表管理负责按照管理和业务流程的需要建立相应的报表信息，包括客户回单、通知书、统计分析报告等。
关键词：供应链融资；商业银行；核心企业；运作方案
中图分类号：F274 文献标识码：A 文章编号：1003-9031（2013）07-0041-04 DOI：10.3969/j.issn.1003-9031.2013.07.09
商业银行出于风险控制的考虑，不愿意为一些营业规模小、缺少抵押担保的中小企业提供资金融通。这些企业为了解决融资问题只能转向准入标准较低而成本相对较高的民间借贷，而银行就失去了这部分信贷客户资源。商业银行如何在控制信贷资金风险的同时揽收资信状况良好的中小企业客户，成为银行能否扩大其信贷产品市场规模的一个重要方面，也为中小企业解决其融资困难的问题提供了可能性，而供应链融资是实现这两个目标的一种途径[1]。
一、供应链融资概述
（一）供应链融资的内涵
供应链融资是指商业银行为某产业的供应链条中的一个或多个企业提供资金融通服务，将某个大型优质企业作为核心企业，在其上游供应商和下游经销商中选择资质良好的企业，通过做货物或债券质押，为其提供授信额度，降低整个供应链条的融资成本，提高银行资金的利用效率，同时解决一些企业融资困难的问题，从而实现银行、企业和商品供应链的可持续发展[2]。
（二）供应链融资的主要特点
商业银行为企业提供的供应链融资业务不同于传统的贸易融资，主要有以下特点：
第一，供应链融资需要有一个大型优质企业作为供应链的核心企业，其原材料采购和商品销售过程能形成稳定的供应链。
第二，供应链融资的对象并非单一企业，而是整个商品供应链条上的资质良好、符合银行融资要求的相关企业。供应商、核心企业和分销商之间形成统一的融资渠道，可降低整个供应链的融资成本。
第三，核心企业的上游供应商和下游经销商多为中小企业，通过借助核心企业良好的商业信誉和强大的履约能力，可以增大银行为部分中小企业融资的意愿。
第四，商业银行在供应链融资的运作上实行“一次申请、一次审批”，降低了融资的评级、授信、担保等信贷门槛，可简化操作流程，衔接企业的采购、库存和销售环节的资金需求。
第五，供应链融资多使用融资产品组合，形成多样化的供应链融资产品，如订单融资和国内保理相结合、预付款融资和商品融资相结合等，从而为企业提供强大的资金支持和灵活的结算手段[3]。
（三）供应链融资的运作模式
供应链融资在我国金融业中尚处于起步阶段，但发展迅速，多家商业银行都相继推出了供应链金融服务，如深圳发展银行的“基于核心企业的供应链金融服务解决方案”、建设银行的“物流金融”、工商银行的“基于核心企业的供应链融资”等服务类型。现阶段我国的供应链融资主要有三种模式[4]。
1.适用于采购环节的应收账款融资模式。处于供应链上游的供应商向核心企业提供原材料时，形成对核心企业的应收账款债权，供应商以未到期的应收账款向商业银行申办融资业务，具体包括应收账款质押和应收账款保理。应收账款质押是指供应商将应收账款单据出质给商业银行从而获得贷款，获得核心企业支付的采购货款后再向银行归还贷款本息；应收账款保理是指供应商将应收账款无追索权地出售给银行，从而获得货款融资。
2.适用于销售环节的预付账款融资模式。处于供应链下游的经销商从核心企业进货销售时，须向核心企业预先支付货款，供应商以仓单所代表的提货权向银行出质，由银行向核心企业支付需预付的款项，形成预付账款融资，经销商以销售货物的收入偿还银行贷款本息。
3.适用于经营环节的动产质押融资模式。资金短缺的企业将其原材料或库存商品等流动资产交由第三方物流保管，商业银行与该企业和第三方物流共同签订融资协议，由银行为该企业提供一定额度的短期贷款[5]。
二、轮胎产业供应链融资案例分析
（一）轮胎产业供应链基本情况
山东省J轮胎公司于2000年12月成立， 地处全国规模最大、经营品种最全的专业轮胎生产基地，目前注册资本为21789万元。该公司是当地政府的重点扶植企业，具有良好的发展空间和市场前景，2012年在全球轮胎企业排名中名列第35位。
核心企业J轮胎公司与其下游经销商的传统销售模式流程如下：
1.J轮胎公司与经销商签署年度经销协议；
2.经销商订货时，需先将款项预付至J公司销售部门开立的核算帐户中或直接支付银行承兑汇票，J公司销售部门开出预付款收据，形成销售订单。
3.J轮胎公司生产部门根据经销商的订单安排生产，生产周期为1-3个月；
4.货物生产完毕后，经销商将提货单交至J公司指定的运输公司，货物运输到经销商指定地点，完成提货。
在轮胎产业销售供应链中，J轮胎公司作为核心企业处于强势地位，不允许其下游经销商有赊欠行为，经销商只有先支付全部货款，才能够提到货。下游经销商若想扩大销售规模，就需要增加进货量，支付更多的预付资金，而这些经销商大多为中小企业，资金流紧张时就迫切需要向银行融资。在这种传统的轮胎销售模式中，银行只起到为核心企业开立结算账户的作用，商业银行考虑到这些经销商通常没有有效的土地、房产等抵押物作担保，信贷风险较高，往往不愿向其提供信贷融资。
（二）供应链融资运作方案
为了解决下游经销商融资难的问题，同时满足核心企业壮大其经销商队伍、提升市场占比的需求，G银行拟采用“预付款融资+保证金+核心企业山东省J轮胎公司提供担保及回购承诺”的方式为J轮胎公司指定的下游经销商办理小企业信贷业务，达到拓宽担保渠道、扩大客户规模、提升核心客户市场占有率、实现小企业信贷业务快速健康发展的目的。
G银行与J轮胎公司协商沟通后，根据历年交易量和回款情况，选择其中16家优质的下游经销商推荐给G银行，作为开展供应链融资业务的目标客户，并由J公司向G银行建议授信额度。
设计供应链融资方案时的要素主要包括：
1.采用“预付款融资+保证金+核心企业山东省J轮胎公司提供担保及回购承诺”的方式办理业务。
2.核心客户J轮胎公司向G银行推荐经销商名单并提供年度融资计划后与经销商、G银行签订《供货商、经销商与银行合作协议书》，明确三方的权利和义务。该协议约定，若经销商未能按时归还融资，核心客户承诺对轮胎进行回购或调剂销售，核心企业承担无限清偿责任。
3.经销商需在G银行的核心客户所在地支行开立或指定专用账户，该账户作为向核心客户支付货款、归集销货款的唯一专用账户，并接受G银行监督管理。
4.融资金额根据经销商年度经销协议及经销商申请金额确定，不高于预计进货总金额的70%。
5.融资期限一般不超过3个月，最长可至6个月。
据此，设计出该供应链上的预付账款融资的具体操作流程，主要包括九个步骤：
1.核心企业J轮胎公司与下游经销商（借款人）签订购销合同。
2.经销商向在G银行开立的保证金账户中存入合同总量金额30%的保证金。
3.G银行根据融资品种与经销商签订《预付款融资合同》，约定双方的权利义务；
4.G银行与核心企业签订担保合同和商品回购承诺。
5.G银行将贷款以受托支付的方式直接支付给核心企业，作为经销商从核心企业进货的预付款。
6.经销商提货前向其在G银行开立的保证金账户中存入不少于本次提货总金额的保证金，并递交“提货申请书”，列明企业提货的相关条款。
7.G银行核实经销商存入的保证金足额到位，根据“提货申请书”向核心企业签发“提货通知书”，三方合作协议中约定“提货通知书”为核心企业发货的唯一凭证，不得挂失、不得补办、不得随意涂改。
8.核心企业在接到提货通知书并确认无误后，将回执递交G银行。
9.核心企业收到提货通知书后向经销商发货。
三、供应链融资业务操作中应注意的问题
（一）下游经销商准入标准
G银行在从下游轮胎销售企业中选择融资客户时，需要综合评价这些企业的资质，从中选择资质良好的销售企业作为供应链融资的目标对象。资质评价标准主要包括：
1.在G银行开立基本结算账户或一般结算账户；
2.直接从核心轮胎生产企业进货，与核心企业有两年以上合作经验，履约记录良好，无拖欠货款及其他不良记录，未发生重大贸易纠纷，无不良信用记录；
3.以轮胎为主要经营产品，具有丰富的经营管理经验；
4.在核心企业提供的经审核并加盖公章确认的经销商客户名单中；
5.可与核心企业签订《供货商、经销商与银行合作协议书》，明确三方的权利义务。
（二）向借款人提供的授信额度
银行依据核心企业提供的经销商年度融资计划、经销商与核心客户签署的年度购销合同和经销商的信用评级，按照银行债项授信相关管理办法，为经销商核定循环方式授信额度（授信有效期为1年，有效期内授信限额可循环使用）。对已有授信不能满足经销商临时性融资需求时，可占用核心客户非专项授信[6]。
（三）监督支付融资款项
为确保融资款项的用途真实合规，G银行对经销商账户实行专户管理，确保专款专用。经销商必须将保证金资金（融资外的其余预付资金）存入专户，以转账或汇款方式与融资款项一并支付给核心企业。
（四）供应链融资业务风险防范措施
1.贷款行、核心企业和经销商签署三方协议，约定若融资到期时经销商无法偿还贷款，由核心企业对轮胎进行回购或调剂销售并且保证调剂销售成功，回购或调剂销售价格由核心企业和经销商双方商定。
2.关注轮胎市场经营状况的变化、原材料及产品价格大幅波动等系统性风险。
3.定期分析、评估产业集群的整体风险，采取针对性管理手段，密切关注、跟踪监测集群内企业的经营状况、销售回笼情况，以及保证人保证能力变化等情况[7]。
4.加强贷后管理，要求经销商销售收入的全部或大部分归集到G银行账户，日均存款占比不低于贷款占比。若出现销售收入下滑或销售归行率达不到约定比例，及时采取压缩授信、收回贷款等保障措施。
5.制定违约贷款处置预案，包括扣收保证金、追究保证人责任，明确相关各方的责任和追偿顺序，确保快速实现债权。
资料来源：
[1]祝文峰，韩克勇.供应链融资——解决中小企业融资难的新型信贷模式[J].生产力研究，2010（7）：225-226.
[2]汤曙光，任建标.银行供应链金融：中小企业信贷理论、模式与实践[M].北京：中国财政金融出版社，2010.
[3]李奇.我国供应链融资方案的比较与思考[J].现代经济，2008（7）：1-3.
[4]肖鸿澎.汽车制造企业的供应链融资解决方案[D].成都：西南交通大学，2012.
[5]迟璇.H银行供应链融资运作模式优化研究[D].青岛：中国海洋大学，2012.
购物车(0)