摘要随着社会主义市场经济和医疗卫生事业发展的需要，现代医院会计制度也日趋完善，科学、健全的成本管理制度也越显重要。完全成本法是从价值补偿角度计算成本的，反映经营过程中的全部耗费，是财务会计核算中确定盈亏的重要依据。笔者认为现代医院财务会计制度按完全成本法可把成本分为医疗支出、药品支出、管理费用、其他支出和财政专项支出五部分。
关键词医院财务会计制度成本分类
医院财务会计制度，可以更加全面系统地反映医院为病人提供医疗服务以及有偿医疗服务的财务信息，是医院财务管理工作必须遵循的基本规范。这项制度也是规范医院为病人有偿医疗服务行为，推动医院更好地适应和谐社会建设需要和社会主义市场经济体制，促进医院努力实现集约型经营管理的重要制度。而医院财务会计制度对成本的分类是医院进行会计核算，编制会计报表的基础，是医院会计工作流程顺畅，稳定运行的保障。
一、医疗支出
医疗支出是医院在开展医疗服务活动的过程中发生的直接费用和应当负担的间接费用。医疗服务过程中发生的直接费用包括：从事医疗临床服务的职工的基本工资、补助工资、其他工资、职工福利费、社会保障费、公务费、卫生材料、其他材料、低值易耗品、业务费、购置费、修缮费、租赁费和其他费用。医疗服务应当负担的间接费用主要是指发生在行政后勤部门的各项支出。由于这些部门是为全院服务的，按照收入与费用配比的原则，医疗服务部门应当承担相应的支出。
对于财务会计制度中的医疗支出（药品支出），我们还可以从管理会计的角度按照成本的经济用途的不同，将其进一步细分为医疗服务(药品经营)成本、非医疗服务（药品经营）成本两部分。
（一）医疗服务（药品经营）成本
医疗服务（药品经营）成本核算的对象是医疗服务（药品经营），它是指在医院提供医疗服务（药品经营）的过程中发生的各项支出。医疗服务（药品经营）成本按照具体的经济用途又可以分为直接材料、直接人工和医疗服务（药品经营）间接费用三类。第一、直接材料：直接材料是指医院在提供医疗服务（药品经营）的过程中消耗的各种卫生材料（药品），这些卫生材料和药品的成本能够直接计人具体的医疗服务或药品经营过程中。这里的直接材料不仅包括医院外购的卫生材料和药品，而且还包括医院制剂室自己生产和炮制的各种卫生材料和药品。第二、直接人工：直接人工是指在医疗服务（药品经营）过程中对服务对象（病人）直接施加影响，促使其康复所消耗的人工成本。在核算上表现为医务人员的工资、补助工资以及医院医疗服务直接相关的管理人员工资和补助等，和直接材料的共同特征是都可以将成本准确地归结到某一项具体的医疗服务（药品经营）上，最能够体现“归属性”这一传统上的本质属性。第三、医疗服务（药品经营）间接费用：医疗服务（药品经营）间接费用是指除直接材料、直接人工之外的为提供医疗服务（药品经营）而发生的，无法直接归属具体某一成本核算对象（病种、医疗服务项目等）的全部支出。
（二）非医疗服务（药品经营）成本
非医疗服务（药品经营）成本主要是指行政和后勤部门发生的不能直接记人医疗服务（药品经营）的部门支出。非医疗服务（药品经营）成本的特点是其成本支出可以使医院的整体受益，但是难以描述这项支出与某特定服务之间的关系，所以非医疗服务（药品经营）成本在财务上被处理为期间费用，直接计入当期损益。
二、药品支出
药品支出是医院在向病人提供药品以对其进行治疗过程中发生的各项直接支出和应负担的各项间接费用。药品支出的内容包括，从事药品采购、保管、发放以及药品管理工作的职工的工资。补助工资、其他工资、职工福利费、社会保障费、公务费、药品(西药、中成药、中草药)、原材料、卫生材料、其他材料、低值易耗品、业务费、购置费、修缮费、租赁费、其他费用以及其应负担的管理费用。
三、管理费用
管理费用是指医院行政管理部门、后勤部门发生的费用。管理费用的特点：一是具有全面性，医院的行政管理覆盖医院的全部，后勤部门提供的服务，医院各部门都共同受益。二是这些费用的发生体现在行政和后勤部门，与其他的部门没有直接的关系。三是这些费用都是附属性的，属于间接费用类型。因此，管理费用的核算包括两个过程，即费用在行政、后勤系统的归集过程和这些费用在受益部门之间的分配过程。管理费用包括工资、补助工资、其他工资、职工福利费、社会保障费、公务费、卫生材料费、其他材料费、低值易耗品、业务费、购置费、修缮费、租赁费和其他费用。后勤部门发生的能够直接记人医疗、药品、在加工材料支出的，不在管理费用中核算。
四、其他支出
其他支出是指在医院发生的除了医疗支出、药品支出、管理费用、财政专项支出以外的各项其他支出。包括转让无形资产成本、被没收的财产支出、各项罚款、赔偿、捐赠支出、财产物资盘亏损失、医疗业务无关的基础科研支出、医疗赔偿等。这些支出的共同特点是与医院的各项业务无直接关系，既不属于资本性支出，也不属于收益性支出。对这些支出进行单独核算的意义在于正确的反映医疗支出、药品支出及制剂生产费用与其收入的配比关系，以评价医院管理的水平。
五、财政专项支出
财政专项支出，是指财政专项补助支出。包括购建专项、修缮专项、科研课题、挖潜改造等指定项目或用途的支出。
总之，医院财务会计制度对成本的正确分类，有利于医院经营者更清晰的了解分析医院财务状况，加强内部管理，评价经营成果，有利于实施有效的财务控制和监督。这对于医院加强经济核算，努力降低成本，提高社会效益和经济效益，产生了积极的推动作用。
参考文献：
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一、引言
企业财务分类项目预算编制工作的关键环节是各个责任预算部门，充分发挥部门主管的主观能动性，对其个人的成长和企业的发展将起到事半功倍的效果。企业财务分类项目的预算编制工作由预算管理委员会与预算办公室分别统一规划与牵头实施，并制定全面预算管理的各项制度。财务部门、计划管理部门、人事管理部门、后勤保障部门、科研设计部门、生产加工部门等责任单位负责编制、申报本责任单位的预算。以下部分对收入类预算、基本建设项目预算、各项目预算的编制等，作研究和探讨。
二、收入类预算
收入类预算的编制由机关部门负责提供，报计划部门进行平衡、确认，由计划部门负责编制，纳入企业计划。
例如，投资收益预算由民品管理部门编制；财务补助收入、离退休经费、一次性财政补助、职工医疗经费、公积金等国家拨入的人员类经费收入预算由财务部门编制；技术基础、项目等方面的收入预算由技术部门负责提供，出口项目由外事部门负责提供，计划部门统一编制。
序号/令号：如果是产品或课题等在计划部门下达的科研生产计划中的，则填入其令号（必须是按计划部门下达的令号编制），不得填制项目名称。
项目/产品/名称：填入产品或课题名称、投资收益的公司名称、财政补助收入、其他收入等。
数量与单价：只在编制横向生产项目、出口项目等收入预算时才填制。
三、基本建设项目预算
基本建设项目预算的编制工作由技改部门负责编制。
项目名称：购买精密仪器、改造现有设备等。
拨款金额：国家或上级拨款。
自筹资金：银行贷款或企业自有资金等。
建安投资：建筑安装工程投资。
设备投资：购买、改造设备。
其它投资：低值易耗品、消耗品等
四、各项目预算
各项目预算的编制主要包括：固定资产及低值易耗品预算、维修费用预算、职工教育经费预算、费用类预算等。
（1）固定资产及低值易耗品预算的编制由各需要增加固定资产的责任单位编制，由资产管理部门协助组织。
各单位提出的固定资产必须是配置达到预定使用目的的可使用固定资产。
序号、名称、型号与数量：由使用责任单位提出，型号为建议型号或要达到的要求。
单价：由使用责任单位提出参考单价，资产管理部门与采购部门进行核定。
备注：由使用责任单位提出其申报该固定资产的简要可行性理由。
（2）维修费用预算由资产管理部门或维修责任部门编制。对于机器设备类大修（根据其状况确定）需要分项列报，如属日常维修则可不分项列报。大修的界定标准为：维修实施时间在3日以上或单次维修费用占该项资产的总价的8%以上的。对于基本建设类维修或专项改造均需要分项列报。
维修项目：包括仪器、设备、管线和营房维修。如，×计算机维修、×数控机床维修、×车辆维修、×楼办公室维修等。
备注：填写简要维修理由。
（3）职工教育经费预算由人事部门负责编制
被培训人：指参加培训的本部门的人员，如。张×、李×、×大学。
培训内容：必须详细填写，如MBA学历培训、电磁理论、微波成像理论、×专业知识培训等。
金额：应当填写可取得的培训发票或行政事业性收据上列示的实际应发生的培训费用金额。
备注：填写需要培训的理由。
（4）费用类预算的内容是各部门预计支出的不是固定资产及低值易耗品类的也不构成项目直接成本的费用，即研制部门为组织与管理科研生产活动、职能机关进行管理所发生的费用。对于在物资部门领用的实物性消耗或自购的单价在100元以上的实物性消耗要列出明细。企业各部门都应当编制该预算。
费用项目：例如，差旅费、市内交通费、水电费、油料费业务招待费、保密费、养路费、保险费、质量费、宣传费、综合消耗费等。具体项目界定范围由预算办公室（财务部）确定。
名称型号：针对物资部门或相关部门领用的实物性消耗、自购的单价在100元以上的实物性消耗。
备注：对其申报费用项目的简要说明。
关键词：中小企业，财务风险，分类，成因
随着经济的发展，中小企业在当今中国市场中占有重要地位。。企业是以盈利为目的，财务理所当然的成了企业最受关注的环节。每个企业都希望在财务上能一帆风顺，中小企业更是如此，但只要有财务工作就不可避免的会有财务风险的存在。
一、中小企业财务风险的概念
企业的财务风险是客观存在的,伴随着企业发展的始终，要彻底消除风险及其影响是不可能的。为了能有效地降低企业的财务风险,就要了解风险的来源和类别,并分析产生的根源,尽可能的将风险降至最低，为企业带来尽可能多的收益。中小企业由于自身的局限性在经营过程中的一系列因素带来的到期不能偿还债务，使其丧失偿债能力，陷入财务危机甚至破产的可能性和中小企业借款的增加导致所有者收益的波动，甚至可能导致企业的亏损。
二、中小企业财务风险的主要几种分类
1. 筹资风险
筹资风险是指企业在成立之初借贷的资金或投入的资金在生产过程或在指定的时间内对投入的成本和所得利润结算时是并未达到创业初的真正目的。中小企业的筹资渠道一般可分为两种类型:第一种为所有者或股东投资，包括企业的注册资金等一切基本运转所需资金。第二种为企业借入的资金，包括银行借款、金融机构借款、企业之间的资金合作等方式所得到的资金。
就所有者投资来说，风险则反映在这部分资金在投入生产后而效果不明显或是低下，因此无法满足投资者或股东在创业投资时的报酬期望值，就会降低投资者对企业再度投资的信心，严重的或许会导致投资者对企业不再抱有希望而退出该企业。就企业借入的资金来说，筹资风险的存在将是显而易见的。借入的资金有着严格规定了的借款方的还款方式、还款期限和需要偿还的本金和利息的总的金额。如果借入的资金不能产生很好的效益，将会有一连串的问题需要企业来面对，企业如果不能按时偿还本金和利息，就会使企业付出更多的经济和社会代价。例如则会向银行在支付本金和利息之后还要支付罚息等额外的经济负担，严重的则会导致企业破产倒闭。所以说，借款筹资风险的最终的表现形式为企业能否及时并且足额的偿还本金和利息。
2.投资风险
投资风险则是指企业在投入一定的资金后，因为市场需求变化等一些因素而影响了最终的收益与期初投资时的预期的收益有所偏离的风险。当今市场经济条件下，中小企业大多为独立的经济实体，所以说为了追求利润的最大化和企业价值最大化的增长，一般是通过投资行为来不断地扩大经营的规模和经营的范围，以此来寻找新的能产生利润的来源，并想着通过扩大投资的方式来分散经营的风险。其实，中小企业应根据自身的实际状况，不可盲目地认为投资的多样化便可以分散风险。
3.资金回收风险
资金是企业得以运转的命脉，中小企业由于自身的经济能力的限制，要对资金运转的要求更为严格。当今市场经济的大力发展，商业信用的推广，赊销已经成为企业为增加产品销售的一种大众化的途径，也是企业为提高市场竞争力的一种有效的交易形式。当中小企业的应收账款数额增多，并且不能及时有效地解决，就会因为应收账款的原因而、当中小企业资金回收风险不可避免的发生时，首当其冲需要解决的则就是对应收账款的如数按期追回。
4.其他风险
由于国家受地方政治或法律的影响，也可能对中小企业形成一些环境的风险。市场能给企业一个发展的场所也会不可避免的给企业带来一些风险，例如价格风险，同行业竞争的风险等。有一些风险是客观的、是人为所不能预测到的，如灾害性风险包括水灾、火灾、事故、偷盗、人身伤亡等风险。。
三、中小企业财务风险的识别与成因
通常当企业在发生以下的情况时,则有可能预示着财务风险的出现,企业应密切注意这些情况。中小企业则更应该加强注意力度，才能为企业更好的防范财务风险起到一个很好的导航作用。
1、当中小企业过度的依靠借款来维持企业的经营运作
当中小企业过度的依靠借款来维持经营时说明了企业在正常情况下的经营运作资金不足，或者是当企业有意再扩大生产规模的时候，发现自有资金的不足。如果企业过度的依靠借款或是贷款所筹来的资金，一旦当企业遇到经营滑坡或是资金来源紧缩的时候，对于资金链本来就不特别结实的中小企业来说，也许会出现意想不到的结果更有可能会使企业的资金链断裂。。
2、应收账款的不断增加，企业收账期不断的延长
应收账款作为一种依靠商业信用的销售方式对促进中小企业的销售有着极为重要的作用，有利也有弊，同时应收账款的存在也进一步加大了企业的财务风险。应收账款将增加企业资金流出的速度，也许它能为企业产生一定的利润，但它并不能使企业的现金增加，反而会使本来流动资金就有限的中小企业来支付由应收账款而带来的利息和税务的支出，进一步加大现金流出的速度。这就是在有些情况下大家认为企业在赢利而为什么会突然出现破产清算资产的主要原因之一了。
3、销售额持续下降
一般来说销售额是企业最受关注的一项了。如果一个企业的销售额持续下降，一般情况下则会引起企业各个部门的注意，但是就目前的调查显示，大多数人把销售额的持续下降单纯的看成是企业销售部门的事情，而没有把它上升到它的本质的问题即财务问题的层面上去。事实上，销售额的下降会带来一系列的财务问题，尤其是不在大家预料的范围中的下降，也许这种情况是不会立即表现出来，但长久下去则会使企业失去最重要的一部分即资金的来源。
4、存货积压
存货的积压主要包括的是原材料的积压、在产品的积压和商品的积压等。对于中小企业来说，存货在企业流动资产中所占的比重是比较大的，大量的存货积压会给企业带来重大的不利影响的。存货积压过多会使中小企业的库存成本加大，额外的浪费企业的资源。长期积压存货也可能会造成库存货物的丢失、毁损或者失去其与其原有的价值，也就是说可能会使库存货物贬值的。
5、中小企业主营业务利润、营业利润和利润总额出现持续下降甚至亏损
中小企业主营业务利润下降或亏损则说明企业的利润有所减少或以低于成本的价格即亏本销售产品，进一步则说明了企业的市场竞争力下降；中小企业营业利润下降或亏损可能是企业的资本结构不合理，举债规模大，利息负担较重，企业应降低负债，减少利息支出；中小企业利润总额出现下降或亏损除了以上的两个原因外还可能有企业投资发生巨额亏损，或出现了重大灾害等别的原因。
中小企业产生财务风险的原因很多，而且不同的财务风险形成的具体原因也不尽相同。从总体来看，中小企业产生财务风险主要有以下几个方面：
1、社会经济环境多变是中小企业财务风险产生的外部原因
改革开放以来，我国经济经历了计划经济体制向市场经济体制的转变，市场经济体制还不够完善，国家暂时还未能完全取消对经济方面的政策干预，银行运用货币政策来对中小企业筹集资金的渠道和空间的调整和控制还是有限的，对中小企业的信用程度和偿还借款的能力尚未得到认可，特别是加入世贸组织后，市场变化更加难以捉摸，中小企业自身的能力使它缺乏应对市场变化的能力和经验，这些问题严重影响着中小企业的财务活动。中小企业的财务管理如果不能适应复杂多变的外部环境，必然会产生财务风险，使中小企业在市场竞争中不能顺利前进。
2、 中小企业的资产结构中债务比率过高
企业债务比率过高，表现为企业负债较多或负债在资本结构中所占比重较高，因而利息支付多，收益就会减少，由此而导致中小企业偿还能力减弱或出现破产的可能性，因而风险程度也高。
3、 中小企业的资金来源结构不当
如果企业自有资金和借入资金比例不当会对企业收益产生负面影响，从而形成财务风险。借入资金比例越大，资产负债率越高，企业偿还债务的负担越重，伴随的财务风险也就越大。企业如果在经营过程中出现偏差，未能达到赢利目标，到期偿还债务就会出现困难。在一些中小企业的财务报表中，企业应付款大约占到了三分之一以上，相当或超过了银行借款的规模，使得企业的还款压力加大，增加了企业的财务风险。
4 资金周转速度慢
首先，中小企业在购进原材料和加工产成品的决策上不太科学，使得企业库存原材料过多，结构不合理，导致了企业的存货周转速度较慢。大部分中小企业在流动资产中，库存货物所占比重相对较大。其次，中小企业对应收账款缺乏必要的控制。为了增加销售额、扩大企业在市场的占有率，部分企业大量地采用赊销的方式，导致了企业应收账款数额大幅度上升，从而加大了企业资金回收的风险。同时，由于客户信用等级的不够，也可能是应收账款长期无法收回，甚至造成坏账，产生了很大的财务风险。
在现代市场经济中，无论什么样的企业其经营者都必须树立财务风险意识，从源头上了解、理解财务风险，以科学的态度和方法分析财务风险。从而使企业的财务能更好的反应企业的经营状况。
关键词：模糊聚类 旅游业上市公司 财务分析
中图分类号：F830.91 文献标识码：A
文章编号：1004-4914（2013）03-097-02
一、模糊聚类分析理论
所谓聚类是指将数据划分到不同类的过程，同一类中的数据具有很高的相似性，不同类之间具有较大的差异性，聚类与分类不同，聚类所要求划分的类事先是不确定的。
聚类分析是指将物理或抽象对象的集合分组成为由类似的对象组成的多个类的分析过程，其目标是在相似的基础上收集数据来分类。聚类分析被广泛应用到多个领域，主要有模式识别、图像处理、数据挖掘以及市场研究等。传统的聚类分析方法主要包括系统聚类法、动态聚类法、有序样品聚类和模糊聚类等。
模糊聚类分析的实质是根据研究对象本身的属性来构造模糊矩阵，根据样本的相关数据指标来计算样本的空间距离，从而对样本进行合理分类，是一种多元统计分析方法。模糊聚类建立起了样本对于类别的不确定性描述，因而更能客观反映现实。
二、实证分析
（一）研究对象及指标的选取
本文从深、沪两市A股中选取了18家旅游业上市公司2011年的部分财务指标进行分析，具体选取的指标包括能反映企业盈利能力（销售毛利率、资产净利率、净资产收益率、每股收益）、偿债能力（流动比率、速动比率、产权比率、资产负债率）、发展能力（净利润增长率、净资产增长率、总资产增长率）及营运能力（存货周转率、应收账款周转率、流动资产周转率、总资产周转率）的共15个财务比率指标，运用模糊聚类分析方法对18家旅游上市公司财务状况进行综合分析。
（二）数据标准化
将选取的18家旅游上市公司的15个指标数值，首先进行标准化。其次，利用函数AVERAGE和STDEV可求得每项指标的平均值及标准差。结果如表1：
设Xij为第i家公司的第j项指标，利用公式X'ij-=（Xij-Xj均值）/Xj标准差（i=1，2，…，18；j=1，2，…，15）可将样本数据标准化。
（三）求取模糊相似矩阵R
利用公式dij=[■（Xki-Xkj）2]1/2针对标准化数据矩阵先求得距离矩阵D。利用公式rij=1-c■针对距离矩阵D求得模糊相似矩阵R，其中c为可使0≤rij≤1的常数。
（四）建立模糊等价矩阵t（R）
同时满足自反性、对称性、传递性的模糊关系是等价模糊关系，只有等价模糊关系才能进行模式聚类，而由上述步骤得到的模糊相似矩阵一般只具有反身性和对称性，不具有传递性，因而需要求得同时满足三种性质的模糊等价矩阵，本文中利用“传递闭包”来求得模糊等价矩阵，即使相似矩阵R不断自乘，直到满足R2K=RK为止，RK就为所求的模糊等价矩阵。
（五）聚类
针对上述模糊等价矩阵，设定阈值，根据模糊等价矩阵中的数值大于阈值的记为1，小于阈值的记为0的原理，当阈值设为0.65时18家上市公司分为5类，当阈值设为0.76时分为8类，选取阈值为0.76时较为合理。所得聚类结果如下：
从上表可知，其中华侨城、华天酒店、峨眉山、桂林旅游、云南旅游、三特索道、黄山旅游、中青旅、国旅联合、大连圣亚和旅游聚类结果一致，归为一类（整体盈利能力较弱，偿债能力较弱，发展能力中等）；张家界为一类（盈利能力中等，偿债能力较弱，发展能力中等）。西安旅游为一类（各项指标均偏低）；北京旅游为一类（盈利能力较弱，偿债能力较强，发展能力最强）；丽江旅游为一类（盈利能力最强，偿债能力较弱，发展能力较强）；世纪游轮为一类（盈利能力较强，偿债能力最强，发展能力较强）。宋城股份为一类（盈利能力较强，偿债能力较强，发展能力较弱）。首旅股份为一类（盈利能力中等，偿债能力较弱，发展能力较弱）共8类。
三、结语
本文运用模糊聚类分析方法，针对18家旅游上市公司进行了综合财务分析，通过Excel表格实现聚类分析过程，再通过分析比较选取了阈值0.76，将聚类结果分为8类，针对各类的财务指标进行分析比较，了解了各类公司在行业中的地位及自身的优势与劣势，可以为其财务决策提供理论依据。
[山西省软科学资助项目（2012041071-02）]
参考文献：
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关键词财务绩效因子分析聚类分析
一、财务绩效评价
（一）数据来源与样本选取
本文主要选取了选取沪深两市35家汽车上市公司为样本进行研究，采用的数据是2016年12月31日上市公司年报中的财务数据，因为这是最新年报数据。数据主要来源于锐思数据库。
（二）指标选取
本文主要从赢利能力、偿债能力、营运能力和成长能力四个方面选取了每股收益、净资产收益率、资产报酬率、资产净利率、流动比率、速动比率、每股收益增长率、营业收入增长率、利润总额增长率、净利润增长率、应收账款周转率和流动资产周转率等13个财务指标，较为全面地反映了公司的财务绩效状况。
二、因子分析
首先，使用KMO和Bartlett检验。得到KMO检验值为0.618。同时，Bartlett球形检验值为667.507，较大，且其对应的相伴概率（p=0.000）小于显著性水平（0.05），因此适合做因子分析。
从原始的13个变量中提取4个主成分为公因子，其累计贡献率达到了87.287%，认为可以代替原指标。经过旋转，可将每个公因子进行命名解释。第一个公因子变量F1基本反映了发展能力，第二个公因子变量F2基本反映了赢利能力，第三个公因子变量F3基本反映了偿债能力，第四个公因子变量F4基本反映了营运能力。根据各因子得分与方差贡献率可以求出综合得分，即F2、F3、F4同时代入，得到综合得分=28.452F1+25.807F2+17.348F3+15.681F4/87.287
并得到综合得分排名，见下表1。
三、聚类分析
在因子分析的基础上，再对汽车上市公司的经营业绩做了进一步的聚类分析，按经营业绩情况将汽车上市公司分为三类。
第一类：中国汽研、万向钱潮、比亚迪、广汇汽车、圣龙股份、亚星客车、江铃汽车、富奥股份、威孚高科、中通客车、长安汽车、广汽集团、宇通客车、上海集团、长城汽车、多伦科技和浙江仙通。
第二类：中国重汽、福田汽车、潍柴动力、国机汽车、江淮汽车、曙光股份、力帆股份、东风汽车、悦达投资、申华控股、海马汽车、一汽夏利、龙洲股份、安凯汽车、庞大集团、襄阳轴承和福达股份。
第三类：金龙汽车。
第一类公司分析。归入第一类的数量几乎是样本总数的一半。这种类型的汽车公司是排名最靠前的公司，包括综合排名第一、二、三位的亚星客车、浙江仙通、多伦科技。显然这一类是经营业绩较好的一类，在赢利能力、资产管理能力、成长能力、短期偿债能力的变量都是优秀的。
第二类公司分析。归入第二类的汽车上市公司数量占样本总量的近一半，这类公司表现比较差，该类公司除个别公司在某个因子上排名靠前外，其他公司的整体表现都不尽如人意，因此对于该类公司来说，要想在经营业绩上有所突破是有一定挑战性的。
第三类公司分析。归入第三类的数量最少，仅有排名最后的金龙汽车，这一类整体表现最差。
四、相关政策建议及结论
目前汽车公司的赢利能力和经营能力一般，通过对样本公司进行因素和聚类分析不难发现，虽然三类公司的排名不尽相同，但每一家公司都存在各种各样的问题。汽车行业前景不明朗，发展能力不佳。因此，为了摆脱经营困境，应该建立财务风险预警机制。促进汽车产业共同发展，利用汽车公司之间的优势互相弥补。提高营运能力，合理控制负债水平，以获得更为长远、可持续的发展。
彭宇星（作者单位为华东交通大学）
参考文献
>> 基于因子分析与聚类分析的企业经营绩效评价研究 基于因子分析的金融类上市公司财务绩效评价 基于因子分析的农业上市公司财务绩效评价 基于因子分析的国内上市整车企业绩效评价 基于因子分析和聚类分析的钢铁上市公司综合评价 基于因子分析的电子信息类上市公司的财务绩效评价 基于因子分析法的农业上市公司财务绩效评价研究 基于因子分析的医药行业上市公司财务绩效评价 基于因子分析法的饲料行业上市公司财务绩效评价 基于因子分析法的上市公司绩效评价分析 基于EVA的互联网金融类上市公司绩效评价分析 基于因子分析法的分拆上市公司绩效评价 基于因子分析法的医药上市公司并购绩效评价 基于因子分析的中国房地产上市公司绩效评价 基于因子分析的上市公司绩效评价 基于因子分析的家电行业上市公司经营绩效评价 基于因子分析的我国上市商业银行绩效评价 基于因子分析的我国上市银行绩效评价 基于因子分析的我国上市银行综合绩效评价 基于因子分析的酿酒行业上市公司绩效评价 常见问题解答 当前所在位置：l）。
2.2 评价指标的构建
考虑当前经济环境下的互联网上市公司的实际情况，除了满足指标的内涵明确清晰、有独立性、有针对性等基本要求外，还应根据4M 原则（Meaningful、Measurable、Manageable、Material）[1]选取相应的指标。本文分别从偿债能力、营运能力、盈利能力、发展能力四个方面选取了反应企业财务状况的12个指标来。如表1所示。
由表1可看出，上述指标体系中，用于偿债能力分析的3个指标为适度指标，其他9个均为正向指标。因此，本文运用X′=1/（1+|X-A|）（A为X的理论最优值）方法对流动比率、资产负债率、产权比率这3个指标进行趋同化处理。另外，为了消除各指标之间的量纲影响，在趋同化后，我们对所有样本原始指标进行了无量纲化处理。
3 互联网上市企业的因子分析
因子分析是一种相关分析技术，是以较少几个因子反映原资料的大部分信息的统计方法。根据因子分析的思想，事先通过因子分析，从具有共线性的多个变量中筛选出少数几个变量。它们概括了原始变量观测值中绝大部分信息，使用这些变量建立的回归方程能再现原始变量之间的关系。[2]
本文对所选取的20个指标进行KMO和巴特利特球形检验，SPSS中输出的结果KMO=0.429，虽然KMO值较小，但是考虑到变量的个数本身很少，因此重点看球形检验统计量，观测值为219.722，对应概率p接近于0，概率p小于显著性水平，通过检验，适合进行因子分析。[3]
3.1 互联网上市企业的因子分析
利用SPSS软件从12项指标变量中提取出4类主要因子。第一个主因子的方差贡献度为24.29%，第二个主因子的方差贡献度为23.60%，第三个主因子的方差贡献度为18.94%，第四个主因子的方差贡献度为15.25%。由此可见，前四个因子的累计贡献率已经达到了82%，满足因子个数对累计贡献率的要求，因此，用这四个主因子就可以概括12个指标的大部分信息。
为了分别使四个主因子明显的代表一部分变量，本文对因子进行旋转，旋转后的因子载荷矩阵如表2所示。
表2 Rotated Component Matrixa
[＼&Component＼&1＼&2＼&3＼&4＼&Z流动比率
Z资产负债率
Z销售净利率
Z总资产净利率
Z权益净利率
Z营业收入增长率
Z资本积累率
Z市盈率
Z产权比率
Z净利润增长率
Z营运资本周转率
Z总资产周转率＼&-.892
.942
.109
.225
.293
.859
-.184
.323
.427＼&.164
.954
.898
.783
.244
.438
.275
-.352
-.140＼&
.194
-.247
-.560
-.116
-.584
.323
.387
.807
.771＼&
.106
.716
.717
-.637
.133
.593
＼&]
由表2可以看出，主因子1上载荷较大的变量：资产负债率、流动比率、产权比率，可以命名为偿债能力因子（F1）；主因子2上载荷较大的变量：销售净利率、总资产净利率、权益净利率，命名为盈利能力因子（F2）；主因子3上载荷较大的变量：营运资本周转率、总资产周转率，命名为营运能力因子（F3）；主因子4上载荷较大的变量：资本积累率、营业收入增长率、市盈率、净利润增长率，命名为成长能力因子（F4）。
3.2 因子得分及互联网上市企业排名
以各个旋转后因子的方差贡献率为权数，可得到样本公司综合得分模型：F=0.24293F1+0.23604F2+0.18940F3+0.15247F4。由综合得分模型可以计算出20个企业的综合财务业绩得分及排名为：1、搜房（4.288） 2、新浪 （3.64） 3、掌上灵通（2.431） 4、腾讯（2.379） 5、携程（2.17） 6、搜狐（1.861） 7、前程无忧（1.369） 8、太平洋网（1.032） 9、当当（0.979） 10、畅游 （0.791） 11、易车网（0.774） 12、巨人网络（0.647） 13、网易（0.638） 14、凤凰新媒体（0.607）15、盛大游戏（0.477） 16、百度（0.413） 17、空中网（0.396） 18、麦考林（-0.007） 19、金融界（-0.546） 20、优酷土豆（-6.105）。
4 互联网上市企业的聚类分析
本文选用层次聚类法对处理后的20组有效样本数据进行分层聚类分析。层次聚类法的基本思想是：首先将每个对象作为一个簇，然后合并这些原子簇为越来越大的簇，直到所有的对象都在一个簇中，或者某个终结条件被满足。
本文层次聚类法把20家互联网企业分成五类。第一类：腾讯、百度、搜狐、携程、畅游、盛大游戏、巨人网络、太平洋网、易车网；第二类：网易、前程无忧、凤凰新媒体、空中网、金融界、掌上灵通；第三类：新浪、搜房；第四类：当当、麦考林；第五类：优酷土豆。可以看出，分类结果与互联网上市企业综合得分排名有密切联系，分在第一类的9个互联网企业的综合排名都在综合得分前十名；分在第二类的6个企业综合得分排名都在14名以后。
5 结论政策建议
根据以上对各互联网上市企业财务状况进行分析并提出以下建议：第一类互联网企业在偿债能力、盈利能力、成长能力方面因子得分都处于平均水平以上，个别企业在营运能力因子得分上低于平均水平。且第一类企业在营运能力和成长能力方面非常相似，因子得分基本都处于0-1之间。这类企业综合实力较强。所以要不断加大新技术的研发投入、及时跟进互联网技术的革新，以满足互联网用户新的、更广泛的需求，不断提高企业的综合能力，使企业整体水平得到稳步上升。
第二类互联网企业在偿债能力、盈利能力方面的差距较大，在营运能力和成长能力方面比较稳定，基本都处在平均水平左右。这类企业综合实力稍弱于第一类企业。对于偿债能力、盈利能力弱的企业来说，应加强内部管理，对资本结构进行调整的同时也要加大资本的利用效率，抓住自己的核心优势。对于偿债能力、盈利能力强的企业来说，在加大资本的利用效率的同时开发新技术来满足用户新的需求，使企业整体水平得到稳步上升。
第三类互联网企业在各个得分因子上比较均衡，偿债能力、盈利能力因子得分较高，而营运能力、成长能力因子得分较低。说明这类企业处于成长初期。对于这类公
司，更重要的是确立差异化发展战略，避开与大公司的正面较量，突出产品和服务特色，做到“人无我有，人有我优”，要继续保持良好的盈利能力和偿债能力。[4]
第四类互联网企业在偿债能力、盈利能力方面都低于平均水平，但成长能力、营运能力较强，综合得分也高于平均水平。这类公司起步较晚，有较高的成长空间，所以管理者应在保持其高速增长的优势基础上，注意偿债和盈利方面能力的提高。
第五类的互联网企业只有优酷土豆，优酷土豆的偿债能力、盈利能力非常低，成长能力处于平均水平，而营运能力非常高，说明优酷土豆的资产管理效率较高，对于这类公司要从内部管理抓起，要找准市场定位，集中优势资源，发挥自己的核心优势。
参考文献：
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[2]侯治平.因子分析与聚类分析在电子商务网站评价中的应用研究[J].科技管理研究，2011（18）：144-147.
[3]夏怡凡.SPSS统计分析精要与实例讲解[M].电子工业出版社，2010：264.
[4]周延，郭建林.基于因子分析和聚类分析的寿险公司财务评价[J].华东师范大学学报，2010（2）：84-88.
论文关键词：
中小企业的发展对一个国家的经济发展有着不可替代的作用，在我国，数量众多的中小成为我国社会就业的蓄水池，其重要性不言而喻，国家也越来越重视中小企业，然而中小企业的发展存在着种种制约因素，其中，财务因素是制约其发展的最重要的因素之一。每个企业都希望能够在财务管理上一帆风顺，然而有财务的地方就会产生财务风险，怎么样正确的识别财务风险和防范财务风险才是最重要的。
1．在企业的发展成长中，财务风险是客观存在的，企业管理者不可能消灭风险，只能通过各种手段来防范风险和解决风险，首先要做的就是正确的认识风险的类别；中小型企业的财务风险主要包括以下几类：
（1）筹资风险。筹资风险的形成主要是企业在筹措资金后，资金的作用没有完全达到初期预定目标的风险，它包括利率风险、购买力风险、财务杠杆效应等等；中小企业的资金实力相对较小，筹措资金时既要考虑到筹资成本，又要合理搭配资金的结构，还要考虑到成功筹资后，资金能否发挥它的最大效果，给企业带来良好效益等等。如果企业在借入资金后，不能合理的管理资金，导致资金浪费严重，资金的投入产出效率低下，那么企业在后续的财务管理中肯定会出现利润低下，现金流量不足，资金缺乏，还债压力大，需要继续筹资等一系列问题。对于中小企业来说，筹资风险是极其危险的，稍有疏忽，就会导致企业陷入财务恶心循环中去，所以也需要企业管理者加强对筹资的管理和资金的管理。
（2）投资风险。投资风险是指企业在投资后，由于一系列的因素导致预期未达到预定收益的风险。在市场经济条件下，为了最求利润和效益的最大化，企业往往通过扩大生产规模来获取规模效应，中小企业的投资是通过其辛辛苦苦积攒的经营利润或采用各种渠道筹措的资金来实现的，因此，由于其资金规模的限制，对投资的要求比大企业要严格的多，一次投资的失败就会使企业的经营陷入困境，这就需要企业的管理层合理布局，提高投资的成功率，避免投资风险的发生。
（3）经营风险。中小企业由于其身份的特殊性，它不可能像大型企业一样有一个规模庞大的管理层，它的决策和管理更加需要准确性。企业管理者要利用有限的管理资源来保证生产经营中的供产销合理进行，防止出现资金滞流，企业价值变动等情况；中小企业经营风险主要包括原材料采购风险、产品生产风险、存货风险、应收账款风险等等。
（4）流动性风险。流动性风险也是在中小企业各种财务风险的基础上产生的，导致企业资金短缺，不能按期偿债，企业的支付能力和偿债能力出现问题的风险。
（5）其他财务风险。其他财务风险包括由于国家政策的调整，不可抗性的天灾人祸所带来的导致企业财务产生风险的因素；例如：地震、雪灾等自然灾害带来的财务损失、交通路线规划导致的运输成本上升等等。
2.中小企业财务风险的成因分析
（1）国家政策的调整带来的风险。国家的金融政策的调整可能对中小企业带来的影响，包括国家提高存款准备金率以及实行差额准备金制度使得广大的中小商业银行收紧放贷，使得中小企业融资受阻，无法解决资金问题被迫缩小经营规模，或者是直接导致企业的资金出现严重问题而破产。
（2）银行的歧视性贷款。由于中小企业具有经营风险的不确定性，商业银行对中小企业的贷款往往具有歧视性，加大了企业的贷款难度；而银行贷款又往往是企业扩大在生产的主要资金来源，这就增加了中小企业财务风险产生的概率。
（3）金融体系不完整。我国中小企业的融资方式主要是银行贷款，当银贷出现问题时，企业就不能找到别的有效的融资方式，这就是我国金融体系不完整造成的企业融资路子狭小的问题。由于金融体系的不完整，中小企业不可能达到上市融资的条件，导致中小企业出现资金困难时，找不到合适的方法来解决这一困难。
（4）企业的投资决策失误。中小企业的资金有限，资金非常珍贵，因此，正确的投资合理的理财对他们来说是非常重要的，企业在投资时要做好产业调查，寻找合适的搭档，诚实守信，争取把少量的钱花在钢刃上，力争投资效益的最大化。对中小企业来说，最不能忍受的就是投资失败，一次的投资失败的代价往往不仅仅是财务危机这么简单，甚至把企业推向破产。
3.中小企业控制财务风险的对策。
（1）政府政策的支持。当前中小企业在融资时面临的主要问题就是银行的歧视性贷款和金融行业制度的不健全，在大的经济环境下，尤其是经济危机的形式下，中小企业不能够把握自己的命运，需要国家的政策扶植，来应对经济的不景气。政府可以出台一些信贷和税收的优惠政策，比如规定金融机构给予中小企业贷款的最低比例限制，政府建立为中小企业融资的专门平台等措施。
（2）加强中小企业的企业内部管理。在中小企业中，大都存在集权式，家族式的的管理现象，直接后果是企业的工作效率低下，部门分工不明确，个人的权利往往能左右企业的发展，个人的能力也直接左右企业的发展方向，因此，中小企业必须转变管理观念，引进先进的企业管理模式和高素质的人才，实现决策和管理的民主化，这样才能从根本上降低因个人问题而导致的企业财务风险。
（3）完善中小企业的财务风险管理机制。由于中小企业规模小，因此，许多企业管理者不重视企业的财务风险管理，往往出现一人同时管理多个职位的现象，这样不仅仅降低了工作效率，还容易导致腐败的出现；完善财务风险管理机制，首先要引进专业的财务管理人才，并培养他们的财务风险意识；其次，企业管理者应该加大对财务管理的监督；再次，完善财务体系，建立长期财务预警系统。
（4）科学决策。中小企业的扩张规模相对较小，决策的难度也较小，但是投资对企业的影响却是最大的，因此，决不能忽视投资决策的可行性分析，做好投资前调研，科学决策是保证投资成功的关键因素。
参考文献：
［1］陈薇．对中小企业财务风险管理的探讨［J］．消费导刊（理论版）．2007（9）．
［2］罗琼霞．我国中小企业财务风险的成因及对策[J]．科学咨询，2008（19）．
［3］徐银根．对企业财务风险防范措施的探讨[J]．教育大联
关键词：因子分析法；电子信息类上市公司；财务绩效评价
中图分类号：F275 文献标识码：A 文章编号：1001-828X（2013）08-00-02
一、引言
无论是投资者、中介机构还是上市公司自身，大都会习以为常地设计一套综合指标评价体系。而这种体系的构建依赖于分析者的偏好和经验，指标选取和权重设置带有较强主观性，且难以解决评价指标之间存在的相关性问题。本文运用的因子分析方法就能较好地解决上述问题，它把众多指标综合为少数几个基本不相关的综合因子，以实现“用变量子集来解释整个问题”的目的。避免了运用单指标的片面性，也克服了运用其他多指标法所存在的人为赋权等缺陷问题。
二、选定财务指标
为充分反映电子信息类上市公司的财务状况，从规模能力（净资产X1、净利润X2、主营业务收入X3），盈利能力（净资产收益率X4、总资产收益率X5），成长能力（近三年主营业务收入的平均增长率X6、近三年净利润的平均增长率X7）三个方面选择了7个财务指标。
三、因子分析法在财务绩效评价中的具体运用
以2011年12月31日20家电子信息类上市公司年报中的数据为基础，求证如下：
1.数据分析前的KMO和Bartlett球型检验
KMO和Bartlett球型检验值的大小是衡量样本数据是否适合进行因子分析的2个主要指标。在进行因子分析之前，要进行KMO统计量和Bartlett球型检验。KMO统计量取值在0～1之间，其值越大，因子分析的效果越好。一般认为，如果KMO统计量值在0.9以上会取得非常好的分析效果；而在0.8～0.9之间属于好；0.7～0.8之间属于一般；0.6～0.7之间属于较差；0.5～0.6之间属于很差；如果在0.5以下则不可接受，即样本数据不适合进行因子分析。Bartlett球型检验是针对整个相关矩阵进行的检验，其零假设为：相关矩阵是单位阵。该检验统计量服从x2分布，如果检验结果不能拒绝单位阵的零假设，即P>0.05（P这里指显著性），则应慎用因子分析。KMO和Bartlett球型检验结果（表1）表明：KMO统计量值为0.653，虽然该值较小，但可以尝试进行因子分析。Bartlett球型检验结果为P=0.000，满足P
表1 KMO 和 Bartlett 的检验
2.确定公共因子数
运用主成分分析法，并通过SPSS 18.0统计分析软件计算得到方差分析数据（表2）。以主成分的特征值大于1作为提取公共因子的标准，则可提取2个公共因子。这2个公共因子的方差累计贡献率高达73.216%，说明提取的公共因子包含了原始变量的绝大部分信息，完全满足作因子分析的要求。
表2 解释的总方差
从下面的碎石图可以看到，纵坐标为特征值，横坐标为成分数。前两个因子特征值大，途中折线陡峭，从三个因子以后，折线较平缓，因此，选择两个因子。这和表2得出的结论完全一致，也就是从另一个侧面说明了，只需要提取两个公因子。
3.计算公因子并得出排名
使用 SPSS18.0 计算得出公因子得分系数矩阵 （如表3所示）， 这是进行因子分析得到的最终结果，通过该系数矩阵就可以将所有的公因子表示为各个变量的线性组合。根据表3可以得到两个公式如下
F1=-0.104X1+0.146X2-0.206X3+0.284X4+0.373X5+0.374X6+0.035X7
F2=0.387X1+0.226X2+0.469X3+0.045X4-0.109X5-0.195X6+0.205X7
用以上公式计算得出电子信息类上市公司财务绩效的综合得分，根据得分及排序结果，就可以进行进一步的横向比较与分析评价（如表4所示）。
表3 成份得分系数矩阵
表4 各企业的指标排名
四、结论
所选的7个财务指标从盈利、规模、成长三个方面较全面地反映了企业的财务状况，由上表7可以看出三安光电、大族激光和生益科技的得分远远高于其他企业，具有较强的竞争力。总的来说，最近三年电子信息类上市公司的发展速度较快，不管其盈利能力还是企业的规模增长都有很大的提高。
通过因子分析法进行系统的分析，我们可以实现对上市公司财务状况的综合评价，结果是随着数学变换过程自动生成的，具有较强的客观性。通过分析我们可以清楚地得出电子信息类上市公司的排名和存在的优劣势，对企业以后改进有着重要的作用，同时为经营管理者提供了重要的参考依据。
参考文献：
[1]刘芊，蓝国赈.基于SPSS软件的因子分析法及实证分析[J].科技信息（学术版），2008（36）.
[2]文小玲.基于模糊综合评价法的企业绩效评价[J].武汉理工大学学报，2006（08）.
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