摘要：与现有基于上市公司单个企业的研究不同，本文以股改后2006～2009年沪深股市3958个A股上市公司为样本，考察了企业集团财务管控对上市公司现金持有水平的影响。实证发现集团控股上市公司现金持有水平较高，国有集团控股的更高。集团财务管控方式显著影响上市公司现金持有水平，集团选派CFO使之显著降低，拥有财务公司的集团选派CFO使之降幅更大，高达30％。财务公司对现金持有水平影响不显著，但按CFO选派、ERP、产权性质分组后发现，当集团选派CFO或上市公司有ERP财务系统或民营控股时，财务公司显著降低上市公司现金持有水平。上市公司ERP财务信息系统能够提升公司现金管理水平，提高其现金持有水平，而集团选派的CFO可能会通过财务公司和ERP配置现金，降低其控股上市公司现金持有水平。

关键词：企业集团 现金持有 财务公司 财务总监erp 

单位：云南财经大学MBA教育学院; 650221