摘要：针对于忠泊等人（2011）提出的媒体关注市场压力假设，文章从盈余信息市场反应的角度，进一步解释了市场压力的来源以及对管理者行为的影响。文章发现，媒体关注增加了短期内盈余信息的市场反应；降低了长期内的盈余公告后漂移程度；而且媒体关注的这种效应在外部市场化环境较差的地区更加显著。媒体关注对短期内盈余信息市场反应的放大效应，对长期内盈余信息传递效率的提升作用，正是管理者所面临的市场压力之一，媒体关注通过影响资本市场而发挥外部公司治理的功能。

关键词：媒体关注 盈余反应系数 盈余公告后漂移 市场压力 

单位：西安交通大学管理学院; 710049; 山东科技大学经管学院; 266590