摘要：本文以2007～2010年中国A股主板上市公司为样本，研究管理者权力寻租是否影响企业的投资决策，以及产品市场竞争是否有助于制约管理者权力对投资决策的影响。研究发现，企业投资与管理者结构权力、专家权力和声望权力显著正相关，表明随着权力的增长，管理者通过扩张投资进行寻租的能力更强。民营上市公司内部治理较有效，其管理者权力影响投资的力度明显小于国有控股上市公司。产品市场竞争对管理者权力产生了治理作用，但由于国有企业面临的市场竞争压力较小，得到政府更多的关照，市场竞争对国企管理者权力的治理作用弱于民营企业。

关键词：市场竞争 管理者权力 企业投资 

单位：中南财经政法大学会计学院; 430073