摘要：媒体发挥着公司治理和信息传播的双重作用，这有助于减少投资者与公司间的信息不对称，而信息不对称程度的降低会减少公司的融资成本。本文选取2007年之前上市A股公司为样本，实证检验了媒体曝光度对权益资本成本的影响。研究发现媒体报道有助于降低公司权益资本成本。研究还进一步发现在市场化程度越低的地区，媒体报道对权益资本成本的影响力越强；在非国有企业中，机构投资者持股比例越高，媒体报道对权益资本成本的影响力越强。

关键词：媒体曝光度 市场化程度 机构持股 权益资本成本 

单位：上海国家会计学院; 201702; 上海立信会计学院; 201620; 上海财经大学; 200433; 上海浦东发展银行; 200002