摘要：补偿性反馈既是政策系统存在“机会主义和道德风险”的结构性原因，也是政策自身变化的动因。通过对独立学院政策系统元素间因果关系和反馈回路的讨论，分析了补偿性反馈机制的动态特性，对独立学院的政策周期和政策变化给出了一种解释。提出影响投资回报率的“杠杆点”，应是政策进行规范和鼓励的着力点。

关键词：独立学院 政策过程 补偿性反馈 

单位：天津大学管理学院 天津300072