摘要：本文将2006年度民营上市公司分为直接上市和间接上市两种类型，考察了所有权与控制权分离程度、多元化经营与企业绩效之间的关系。发现间接上市民营公司所有权与控制权分离程度、多元化经营程度均显著高于直接上市民营公司。多元回归结果表明，直接上市民营公司最终控制人金字塔持股和多元化经营对企业绩效没有显著影响；而间接上市民营公司最终控制人所有权与控制权分离程度和多元化程度越高，企业绩效越低，说明问题在此类公司比较突出。所有权与控制权分离程度和多元化指标的交互关系也为此提供了进一步的证据。本文的贡献在于对民营上市公司进行了更为细致的分类，并从动机和行为两方面考察了其所导致的经济后果。研究增进了对我国民营上市公司的认识，对理解民营上市公司控制类型以及多元化经营也提供了新的视角。

关键词：直接上市民营公司 间接上市民营公司 所有权与控制权分离 多元化经营 企业绩效 

单位：北京工商大学创业投资与创业研究中心副主任 北京工商大学会计学院教授