摘要：基于我国经济转型的制度背景，本文利用中小板上市公司数据，就政治关联对风险资本投资的影响及其绩效进行了考察．我们研究发现，因良好的政治关系有助于企业成功上市，风险资本更倾向于投资政治关联企业，且这一倾向随着企业政治关联级别的升高而加强。基于上市后绩效的分析显示，对于政治关联企业，风险资本投资的积极作用减弱，表现为上市后较差的会计业绩和股票收益。最后，针对风险资本背景的考察表明，外资风险资本投资政治关联企业的倾向较不明显，且对企业绩效的积极影响并未因政治关联的存在而削弱。

关键词：政治关联 风险资本 经营业绩 股票收益 

单位：上海对外经贸大学 上海财经大学