摘要：审计质量具有重要的经济后果，探索其在股票非系统性风险抑制方面的功能，具有一定的理论价值和重要的政策含义。本文以可操纵性应计和财务重述作为审计质量的替代变量，使用2009-2015年中国上市公司的面板数据进行回归，发现审计质量较高公司的股票非系统性风险更小，考虑到内生性的影响，采用滞后变量法和工具变量法重新进行回归，结果仍然显著；通过更新指标、替换变量进行稳定性测试，结论不变。进一步分析发现，相对于市场竞争类企业，特定功能类企业外部审计质量的风险抑制作用更强；相对于强法律保护地区，弱法律保护地区企业的外部审计质量的风险抑制作用更强。研究结论为审计师在资本市场中的功能研究提供了新的视角，为从企业层面寻找非系统风险抑制工具提供了重要依据。

关键词：审计质量 非系统风险 股价崩盘风险 

单位：北京工商大学商学院; 100048