摘要：证券交易税对证券市场的波动性可能会产生影响，但是，在不同的国家、不同的市场环境里，证券交易税对证券市场波动性的影响途径以及影响程度是不一样的。有的学者认为，课征证券交易税或提高证券交易税的税率能增加交易成本，抑制投机，降低市场的波动性；反之，则刺激过度投机行为，扩大股市波动的幅度。但是，也有的学者认为上述观点不一定成立。对各国（包括中国）证券市场的实证研究结果也存在着差异。从对中国股市的实证研究结果来看，印花税率的调整对市场波动性的影响是有限的。我国政府可以适时对证券市场的税收制度进行必要的改革。

关键词：证券交易税 市场波动性 税收改革 

单位：暨南大学金融系; 广东广州510632