摘要：互联网理财产品信用价差受到了广泛关注,本文从探究系统性、非系统性和互联网等风险因子所隐含的信息出发,分析各风险因子对互联网理财产品信用价差大小的贡献程度,找出影响信用价差大小的关键因素.其中,互联网金融理财产品的信用价差利用Nelson-Siegel-Svensson模型构建无风险收益序列并结合零波动率价差法计算得到,并根据文献建立了系统性、非系统性和互联网等风险因子体系.实证结果表明,互联网金融发展指数对互联网金融理财产品信用价差存在显著影响;利率期限结构调整的债券市场收益率、银行业景气指数、采购经理人指数、居民消费指数、非系统性债券指数波动率也对互联网金融理财产品信用价差存在显著影响.然而,反映股票市场系统性风险因子的上证综指、非系统性股票波动率、广义货币供应量对互联网金融理财产品信用价差无显著影响.

关键词：互联网理财产品 信用价差 系统性风险因子 非系统性风险因子 互联网风险因子 

单位：浙江财经大学金融学院; 杭州310018; 浙江财经大学财富管理与量化投资协同创新中心; 杭州310018; 中国农业发展银行浙江省分行; 杭州310004; 武汉理工大学经济学院; 武汉430070; 北京化工大学经济管理学院; 北京100029