摘要：本文构建了一个植入房价波动的DSGE模型,系统考察了宏观审慎政策与货币政策的协调搭配。基于中国经济数据的模拟分析得到了三个基本结论:(1)从协调的机制看,宏观审慎政策应根据信贷的不同对象和具体投放情况进行调整,货币政策应继续致力于物价稳定,通过合理的协调搭配,既能有效降低单一政策工具所面临的多目标困境和政策负担,又能在各自擅长的领域发挥优势;(2)从协调的政策规则设定看,两种政策均青睐标准的泰勒规则,而不是其他更为复杂的多目标规则;(3)从协调的实施看,两种政策在实施中均涉及'方向'和'力度'的选择,协调中需避免'政策冲突'和'政策叠加'问题,任何问题的出现不仅会影响政策协调的效果,而且会增加政策实施的成本,同时会增加社会福利损失。

关键词：宏观审慎政策 货币政策 政策协调 dsge模型 

单位：重庆大学经济与工商管理学院