摘要：文章考察了股改后公司再融资与公司股改积极性以及地区股改进展之间的关系。研究发现,公司股改越积极,当地股改进展越快,该公司股改后获得再融资的概率越高,表明中国政府信守了在推进股改中做出的＂早股改早受益＂的承诺。中国政府之所以能够信守股改中做出的承诺,与中国的联邦主义政府治理结构是分不开的。由于政治制度在经济增长中的核心作用,文章的结论对于认识改革开放以来中国的经济奇迹以及中国经济如何进一步增长有着重要意义。

关键词：股权分置改革 承诺 可信性 再融资 

单位：暨南大学管理学院 广东广州510632 蒂尔堡大学 荷兰蒂尔堡5000