摘要：股权激励对象应该选择那些对企业剩余利润产出最具影响力的员工。在不同的生产组织方式下,影响企业剩余产出的关键人力资本也不同,只有将掌握关键人力资本的员工作为股权激励对象,才能提高企业效率。在不同的生产组织方式下,掌握核心人力资本的员工有三种：掌握关键管理技能的人力资本所有者——经理人,掌握核心技术的人力资本所有者——核心技术人员和能够有效构建企业内部合作理念的人力资本所有者——组织中的领头人（leader）。

关键词：股权激励 选择模型 人力资本 

单位：西安交通大学管理学院 陕西西安710049