摘要：利用生存分析理论建立一个高频交易强度模型，分析随市场流动性特征的改变，知情与非知情交易强度的变化．选取上证流动性高和低两组股票数据作为对照样本，检验知情、非知情交易在不同流动性股票中的表现．结果发现：两组股票中，随着交易量的增加知情交易强度增大，非知情交易强度减少；高流动股票中，随价差增大知情交易强度增加，非知情交易强度减少；低流动股票中，随价差增大知情交易强度减少，非知情交易强度增加．同时发现，两组股票，知情交易间正相关；高流动股票中，知情交易与非知情交易间负相关；而低流动股票中，知情交易与非知情交易间正相关．

关键词：交易强度 知情交易 交易持续期 交易量 流动性 

单位：北京化工大学经济管理学院 北京100029 北京航空航天大学经济管理学院 北京100191