摘要：我国自1999年6月以来8次下调存贷款利率水平，目前1年期存款利率水平仅为1．98％，扣除利息税，实际上居民的年利息率仅为1．584％，名义利率进入了改革开放20多年来的最低水平。在通货紧缩背景下，实行低利率政策对促成中国近年来的经济复苏无疑起到了十分重要的推动作用。

关键词：人民币利率 中国 证券市场 金融体制 投资收益率 

单位：中国人民大学商学院; 国家发展和改革委员会工业司