摘要：汇率对国内物价水平的传递效应，是国际经济学关心的重要问题之一，同时对宏观经济政策也有重要参考价值。关于人民币汇率到国内CPI指数的传递效应，已有主要文献均认为该效应微弱，或根本不显著。但是本文发现：由于各地区的开放程度不同，以及国家在不同时期的区域经济政策侧重点有所不同，实际上各地区受到的内、外部冲击是非对称的。在加总获得全国CPI指数的过程中，上述信息遭到严重损失，因此会对汇率传递效应分析造成误导。考虑到这一干扰因素，本文的研究发现，人民币汇率对CPI的传递效应是显著的。

关键词：人民币汇率 cpi 传递效应 地区异质性 

单位：中国社会科学院世界经济与政治研究所全球宏观经济研究室