摘要：投资者偏好与政策是形成证券脆弱性的主要原因，在分析其成因的基础上，建立了证券市场投资者偏好与政策博弈模型，通过对投资者偏好和政策策略的博弈分析，推导出高风险方程和低风险方程，也就是投资者偏好与政策博弈的结果，在此基础上对博弈结果进行实证研究，并得出结论。

关键词：证券脆弱性 博弈 模型 

单位：上海理工大学管理学院 齐鲁证券有限公司法律事务部