摘要：内部控制一定会改善企业运营吗？本文根据交易成本理论和不完全合约理论构建了内控影响企业运营的理论框架：内控通过改善信息传递和增强合约履行，减少既有成本来提高企业运营效率；但由于降低了人的事后谈判能力，增加了其事前机会主义行为的可能。利用中国A股上市公司披露的收入预算数据，本文以预算活动为切入点，实证研究发现支持了前述理论：内控好的企业，预算的执行效果更好（执行偏差小、达标率高）；然而内控好的企业，更容易发生预算松弛，较为确定的外部经营环境则会削弱上述内控与预算松弛的关系。本文的研究表明：对预算活动而言，内控在提高执行效率的同时可能使得各管理层级的行为趋于保守；更广泛的意义上，内控建设所带来的收益和成本需要综合考量。

关键词：内部控制 预算执行 预算松弛 

单位：上海财经大学会计与财务研究院 西南财经大学会计学院 民生证券股份有限公司