摘要：产品召回的经济后果包括投资者的短期市场反应、企业管理者所采取的声誉恢复机制、召回企业的长期价值相关性等方面。本文以2007年到2012年期间我国上市公司发生的41起食品、药品召回事件为研究样本，以同行业企业为配对样本，共得到1575个样本，研究发现：发生食品、药品召回的企业在短时窗具有显著的负向市场反应；召回事件对同行业其它企业具有负外部性；主动召回企业采取了声誉恢复行为；主动召回企业具有优于同行业其他企业的长期价值相关性。

关键词：食品召回 药品召回 市场反应 声誉恢复 价值相关性 

单位：杭州电子科技大学会计学院; 310018; 上海立信会计金融学院会计学院; 201620; 上海财经大学会计学院; 200433