摘要：在分析传统对外直接投资决定理论基础上，揭示了母国制度因素和政府作用对于发展中国家和转型经济体OFDI的重要作用．以中国企业OFDI为例，建立计量经济学模型，检验和分析了中国制度质量和政府参与两类变量与OFDI之间的长期均衡关系．研究发现：表征制度质量的法律与秩序、政府稳定性、官僚体系质量及腐败等四个基本因素和表征政府参与的所有权程度与政府政策两个变量均对中国企业OFDI产生了显著正向影响，控制变量中的经济增长对OFDI有的影响是正向的，汇率和出口／依存度对OFDI的影响是负向的．据此，提出要通过加强对国家经济风险的评估预警系统建设、建立健全双边和多边投资保护体系等来化解国家经济风险的不利影响．

关键词：制度变量 政府参与 ofdi 

单位：中央财经大学经济学院 北京100081