摘要：本文基于成分GARCH模型分解出粮食价格波动的低频成分，进一步应用面板VAR模型研究影响低频波动的决定因素。结果发现，籼稻、玉米、大豆和小麦价格的低频波动总体呈现逐渐下降趋势，而且低频波动之间存在正相关关系。同时发现生产成本和国际粮食价格变化两个因素对1998--2010年粮食价格低频波动变化具有相对较大程度的解释能力，这表明中国粮食价格长期波动风险主要来自于国际粮食价格变化与国内生产成本的变化两大内外因素。

关键词：粮食价格 低频波动 成分garch模型 pvar模型 

单位：华侨大学经济与金融学院 泉州362021