摘要：针对政府融资平台的融资特点，讨论了政府融资过程中政府和银行之间的信号博弈问题，并以政府和银行的利益最大化为目标建立了动态信号博弈模型且进行了实证分析。在分析的过程中发现，均衡的效率与政府的伪装成本及期望的风险成本高低有关，融资过程中政府的干预对均衡效率有一定的影响。因此，在相应的政策建议中要求提高企业伪装的成本及加大银行的惩罚力度。

关键词：动态信号博弈 地方政府融资平台 分离均衡 信息不对称 博弈模型 

单位：南京大学商学院 江苏南京210093