摘要：文章基于符号约束VAR模型，首先对我国信贷供给冲击、货币政策冲击、总供给冲击和总需求冲击等四种冲击进行识别，然后利用脉冲响应函数分析不同冲击对我国实体经济的影响，最后通过方差分解考察这四种冲击的相对重要性。研究认为，虽然货币政策冲击和总需求冲击能够解释我国经济的大部分波动，但信贷供给冲击对我国经济的波动也具有较大影响。在当前金融体制改革的背景下，政策部门应重视来自银行等金融机构的信贷供给冲击的影响。

关键词：符号约束 var模型 信贷供给冲击 

单位：华中科技大学经济学院