摘要：文章对2006-2010年我国上市公司实施股权激励方案引致的长期股价效应进行了分析，分析表明股权激励的实施日后两年时间里，相对于大盘指数，公司股票价格存在显著正向的买入持有异常收益（BHAR）。从股价效应的角度看，我国实施股权激励是有效的。回归分析表明。公司规模、第一大股东的股权比例、股票期权行权价格高低及激励股票的来源方式都会影响到BHAR的大小。

关键词：股权激励 长期股价效应 买入持有异常收益 事件研究法 

单位：西南交通大学 四川成都610031 广西大学商学院 广西南宁530004