摘要：运用DEA方法对基金业绩进行评价，对24只开放式基金和54只封闭式基金在2004年和2005年的相对业绩进行了比较分析．研究发现，多数基金处于无效状态，基金业绩不存在明显的业绩持续性和规模效应，但投资风格和业绩之间具有一定的相关性．封闭式基金的运营效率低于开放式基金，规模中等的基金大部分时间平均效率最高．债券型基金的效率值高于股票型和混合型，平均效率值都接近1．研究还发现，投资基金的相对业绩与证券市场的走势密切相关．通过对规模报酬状态的分析发现，一多半开放式基金都处于规模报酬递减阶段，而封闭式基金绝大多数都处在规模报酬递增阶段．这些结论对我国基金业的发展和投资者选择基金有良好的启示．

关键词：证券投资基金 dea 绩效评价 效率 规模效率 

单位：北京航空航天大学经济管理学院; 北京100083; 中国科学院数学与系统科学研究院; 北京100080