摘要：选用中国股市30个行业的H指数数据，研究各行业贝塔的时变特征，并据此分析了行业和股市的动态关系，从时变贝塔的结构特征方面研究了中国股市的动态发展．时变贝塔的应用也是一个值得探讨的课题，本文首次将时变贝塔引入到股指期货仿真交易市场中的套期保值研究．

关键词：时变贝塔 资本资产定价模型 股指期货 

单位：中国科学院数学与系统科学研究院 北京100190