摘要：以中国A股市场2006年首次公开发行的企业为样本,研究企业盈余管理与发行市盈率和IPO折价率之间的关系,并用修正的琼斯模型度量企业盈余管理。研究发现,企业在首次公开发行时的盈余管理显著为正,说明企业在首次公开发行时具有高估收益的动机;同时在控制公司规模、财务杠杆率、股权结构和换手率等因素的条件下,企业盈余管理与发行市盈率正相关,与IPO折价率负相关。

关键词：盈余管理 首次公开发行 发行市盈率 ipo折价率 

单位：上海交通大学安泰经济与管理学院 上海200052 中国都市圈发展与管理研究中心 上海200030