摘要：在分形市场假说的基础上,运用R/S分析方法、BDS检验对中国证券市场收益率波动的长记忆性、易变性的期限结构、非周期性循环、非正态分布等特征进行实证分析,结果表明分形市场假说比传统的有效市场假说更好地描述了中国证券市场的非线性特征.

关键词：分形市场假说 易变性 bds检验 

单位：中国矿业大学管理学院经济管理复杂性研究所; 徐州; 221008; 上海交通大学管理学院; 上海; 200052