摘要：运用改进的信息溢出模型，对上海燃料油期货市场与国际石油市场的信息溢出关系进行了系统深入的研究．实证结果表明，WTI石油期货市场、迪拜原油期货市场对亚洲燃料油市场存在稳定的信息溢出，上海燃料油期货市场与新加坡燃料油现货市场有双向的均值溢出，从主要国际石油市场至上海燃料油期货市场还存在显著的波动溢出．上海燃料油期货市场的影响力正在增强，但尚不能替代新加坡燃料油市场的主导地位．

关键词：上海燃料油期货 协整 均值溢出 波动溢出 

单位：湖南大学工商管理学院 长沙410082 北京石油化工学院经济管理学院 北京102617