摘要:本文根据中国上市公司治理环境,设置了公司治理状况评价指标体系,并建立公司治理指数评价模型。在对模型的稳定性与可靠性检验的基础上,对中国上市公司治理状况进行了实证分析。研究结果表明:股权结构是决定公司治理质量的关键因素,国有股一股独大不利于公司治理机制的完善;良好的公司治理将使公司在未来具有较高的财务安全性、有利于公司盈利能力的提高,投资者愿意为治理状况好的公司支付溢价;控股股东的行为具有很强的负外部性;董事会治理状况尚有待改善,董事会参与战略决策的功能并没有发挥应有的作用;监事会治理水平对公司治理绩效并没有显著影响;我国经理层治理的总体水平较低,激励约束方面需要进一步完善制度建设;公司治理水平对信息披露质量产生了影响。
关键词:中国 上市公司 公司治理结构 股权结构 盈利能力
单位:南开大学公司治理研究中心公司治理评价课题组
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