摘要：开放针对特定项目的市政收益债券，既可规避开禁地方公债的巨大风险，也可为城市基础设施融资提供新的渠道。发行市政收益债券的条件基本具备，可在我国的部分地区试点发行。但也存在两方面的风险：一是公共风险，如宏观调控失效、加大宏观经济不稳定、拉大区域发展差距等等；二是财政风险，包括地方财政风险和中央财政风险。风险防范的思路是完善相关法规、设计好市政收益债券市场框架、改革政府投资体制、协调各个债券品种之间的关系、规范中介机构、控制发债规模等等。

关键词：收益 债券品种 中国 地方财政风险 区域发展差距 

单位：财政部财政科学研究所