摘要：承续前期研究，本文提出了一个关于“终极股东双重隐形控制链的构建与动用”问题的理论假说，并构建了一个一般分析框架，利用这一分析框架，全面、深入、系统地解读了草原兴发终极股东双重隐形控制链的构建过程和构建机理，揭示出股权控制链与社会资本控制链交织使用的一般规律。终极股东一方面通过股权转让等方式从股权控制链的最终结点上退居幕后，遥控指挥，另一方面又通过动用其必要的社会资本，进一步强化对其他股东、董事和经理人员的控制，从而强化其对上市公司的控制，并方便其进行隐蔽式剥夺。

关键词：终极股东 社会资本 控制链 隧道挖掘 

单位：中国人民大学商学院 辽宁大学工商管理学院 首都经济贸易大学