摘要：本文以2000～2013年中国A股上市公司为样本，采用Baker、Bloom和Davis（2013）开发的“中国经济政策不确定性指教”，研究经济政策不确定性对高管变更的影响。本文研究发现在外部不确定性高时，企业内部会采取风险对冲的策略，从而降低高管变更的概率，这一情况在风险承担能力弱的企业中更为明显。进一步分析发现，对于在经济政策不确定性高时发生了高管变更的企业，继任高管更可能从内部选聘。本文拓展了经济政策不确定性和高管变更方面的相关研究，为经济政策如何更有效地发挥治理作用，以及企业如何增强自身应对外界风险的能力提供了政策启示。

关键词：经济政策不确定性 高管变更 风险承担能力 继任高管 

单位：暨南大学管理学院