摘要：结合信息不对称条件下的契约设计和存在双边道德风险的激励问题，考虑在风险投资者和创业者之间的最优契约关系中，政府的公共补贴对风险投资者和创业者之间的收益关系的影响。发现在风险投资者和创业者之间存在着一种“财富传递效应”，即政府对风险投资者投资损失的补贴可以增加创业者的期望收益，因此这种补贴政策可以激励更多的科技人才和管理人才投入到创业活动中来。在没有政府公共补贴时，一些因投资价值相对较小而无法获得风险资本投资的项目，在有政府公共补贴后能够获得风险资本的投资，即政府的公共补贴不仅能增加风险资本的供给，也能增加创业企业对风险资本的需求。

关键词：政府补贴 契约关系 财富传递效应 

单位：北京科技大学经济管理学院; 北京市100083