摘要：探索了目前各种公司治理机制之间的相关性，构建了反映股东治理、董事会治理、债权治理、经营者激励之间关系的联立方程组，运用二阶段最小二乘法进行了实证分析．结果表明，股权制衡度与资产负债率正相关，国有股比例与独立董事比例与高管层持股比例与资产负债率、第一大股东持股比例与高管层报酬均为负相关，且这些相关性会影响单个治理机制的有效性．

关键词：治理机制 相关性 有效性 上市公司 

单位：重庆大学经济与工商管理学院; 重庆400044