摘要：论文将“等级制控制方式”、“契约制控制方式”和Grossman—Helpman—Antras全球生产组织理论引入海外并购生产整合模型中，并运用中国2003～2012年的经验数据进行实证检验。研究表明：在企业生产率水平较高、资本密集型行业、东道国交易成本较高的治理环境下，海外并购偏爱选择等级制生产控制方式；反之，偏向选择契约制生产控制方式。但实证结果表明，目前中国企业海外并购仅在行业特征上符合这一规律，而在企业因素和区域因素层面却存在一定的偏差。着力加强微观企业条件建设，以制度创新和管理层改革，优化海外企业的治理结构和整合能力，引导企业理性选择微观生产组织控制方式，是破解中国海外并购绩效困境的有效路径。

关键词：海外并购 微观生产组织控制 投资方式 等级制 契约制 

单位：长沙理工大学经济与管理学院 现代服务业发展与湖南新型城镇化协同创新中心