摘要：本文结合中国经济转型时期的制度环境，对传统的国际折衷理论加以拓展，归纳出在中国经济转型的制度环境下，与企业对外直接投资决策密切相关的一系列特殊的制度因素，在此基础上建立一个中国企业对外直接投资决策的理论分析框架。然后以2006-2007年中国企业对外直接投资的微观数据为样本，对中国企业的对外直接投资的决策进行了多因素回归分析。实证结果表明，政府政策扶植、海外关系资源及自身融资能力对企业对外直接投资的动机和能力有重要影响。分类型研究表明，上述三种制度因素对贸易型、生产型、资源型和研发型对外直接投资的影响程度各有不同。

关键词：对外直接投资 折衷理论 制度因素 

单位：南开大学经济学院国际经济研究所 对外经济贸易大学国际经贸学院 南开大学商学院