弱费雪效应和名义利率粘性是货币政策有效的前提。本文使用傅里叶变换处理实际利率的时变性,扩展协整模型用以考察长期的费雪效应,并建立门限误差修正模型区分长期和短期的费雪效应,刻画名义利率短期的动态调整特征。基于我国1990年1月至2017年12月的月度数据研究发现:(1)我国名义利率和通货膨胀之间存在长期的弱费雪效应;(2)名义利率的短期动态...
在现代金融系统中,人们逐渐开始关注整个银行业的系统性风险而不仅仅是个体风险,而传统经济学中个体银行投资组合多元化理论对于系统性风险来说并不一定是有效的,因此对于银行投资组合多元化与系统性风险之间的关系仍需要深入研究。本文基于简化的金融市场,通过资产负债表刻画银行和资产之间的联系,构建了描述银行破产边界的数学模型,并以此为基...
本文以中国股市2000年1月至2017年9月的数据为样本,实证研究盈亏状态和投资者情绪对股票市场行为的影响。本文首先构造股票指数和资本利得量以及二者的交互项,然后使用Fama-MacBeth回归并分析该交互项系数估计量的统计显著性和经济显著性,结果发现,尽管我国股市投资者总体上表现出偏好,但当投资者处于盈利状态时,投资者会厌恶风险,...
原油是具有战略和金融双重属性的大宗商品,原油的金融属性导致其价格波动必然波及商品期货市场。本文研究国际原油价格波动对中国商品期货的影响。通过选取2001年1月-2017年5月沪铜、沪胶和大豆等三类代表性商品期货的收益率日数据,通过使用相关性结构断点和VaR分位数回归模型研究原油价格波动对三类商品期货的风险传导。结果发现:我国商品期货...
上证ETF50期权的发行推动学界开始关注其标的资产的波动特点。本文引入带跳跃的Levy-GARCH非高斯条件异方差模型,结合Fourier数值极大似然估计及回溯测试,对上证50ETF的跳跃和波动特征进行实证分析,并与上证综指、深证成指进行比较。研究结果表明,与国内主要市场指数相比,上证50ETF市场同样存在显著的条件异方差效应和随机跳跃行为,但波动率并不...
本文考虑上游企业和下游企业两个部门,通过构建企业内生网络模型研究企业间信用关联内在形成机制及其演化特征。通过对内生网络模型仿真研究,结果表明本文构建的模型重现了现实企业系统存在的一些特征:企业信用网络度分布服从幂律分布,该网络具有无标度特征;较长的合并周期则能更好地反映企业间信用关系,且随着合并周期变大,网络密度也显著增大;...
通过随机控制技术、Bellman最优性原理和HJB方程研究了通货膨胀、随机利率和交易成本等因素影响下的连续时间投资组合选择的最优化问题,将利率假定为服从Vasicek利率模型的随机过程,应用连续时间的动态均值-方差方法得到符合实际意义的HJB方程,通过多重网格的数值逼近方法求解相应的HJB方程得到双目标优化问题的最优投资策略。用实证方法与国内...
第二十一届中国管理科学学术年会将于2019年11月15日-18日在上海大学召开,欢迎广大专家学者、科技和教育工作者积极投稿并参加会议。主办单位:中国优选法统筹法与经济数学研究会上海大学中国科学院科技战略咨询研究院《中国管理科学》编辑部承办单位:上海大学悉尼工商学院.
企业集团成员企业间基于业务关联、技术关联和财务关联的相互联系,构成了企业信用风险传染的重要渠道。金融机构如果缺乏对企业集团成员企业间信用风险传染的管理和防控意识,其后果可能是金融机构信贷资产遭受巨大经济损失。本文基于尾部相依性的视角构建动态协变量Joe-Clayton copula模型,实证分析企业集团成员企业信用风险传染问题。研究发现,...
本文考虑了由单个网络零售商和单个第三方物流企业(TPL)构成的二级网购供应链,在产品价格、双方努力水平同时影响市场需求的情况下,研究了基于双边努力因素的网购供应链协调问题。通过对网购供应链集中决策和分散决策下双方的最优解对比发现,两部定价契约不能实现网购供应链协调,提出采用双边努力成本共担契约对网购供应链进行协调,并与分散决策...
针对由一个制造工厂和多个区域服务中心组成的服务型制造企业,研究了考虑生产时间和服务时间均具有随机性且工期可指派的产品服务系统(PSS)订单调度问题。首先以最小化订单提前、误工和工期指派费用的期望总额为目标构建问题的优化模型,然后分析目标函数近似值的最优性条件,据此提出加权最短平均生产时间排序规则,并结合该规则与插入邻域局部搜...
考虑政府奖惩机制,在制造商直接回收的闭环供应链中,当市场不确定且制造商和零售商都能预测需求时,为研究零售商的需求预测信息分享问题,本文构建一个Stackelberg博弈模型,分别求得零售商信息分享和不分享情形下的均衡结果,探讨了需求预测信息精度对供应链成员利润及信息分享价值的影响,并研究了供应链均衡的信息分享策略。研究发现,需求预测精...
在民航业日益激烈的市场竞争环境下,航空公司对成本控制的精细化管理显得尤为重要。本文基于航空公司的实际背景,针对为旅客提供的机上周转品,建立了一个多基地库存系统的库存优化模型。该模型以系统的总库存成本最小为目标,在考虑需求、回收、调运、安全库存等因素下,决策一个订货周期内的订货及调运方案。基于最优解的分析,在成本参数满足一定...
改良技术共享与联合采购在一定程度上能够降低改良品采购联盟的运作成本。但是,是否选择进行改良技术创新,改良率提高到什么程度,是否进行改良技术共享,形成改良技术共享与联合采购联盟之后如何进行运作成本分摊可以保持其稳定性,是零售商进行改良技术共享后改良品联合采购联盟所需要解决的关键问题。本文基于经典的EOQ模型,建立了改良技术共享...
考虑具有相同的投入和产出的两阶段决策单元的固定成本分摊问题。将待分摊的固定成本作为一种新的投入,建立两阶段加性DEA模型。首先证明了各决策单元从自身角度出发可以找到至少一种分摊方案,使其自身整体和阶段效率都达到Pareto有效。然后证明了在公共的权重下,至少存在一种分摊方案可以使得各决策单元整体和阶段效率都达到Pareto有效。并给出...
大量可再生能源和存储设施集中或分布接入电网,缓解了电网的供给压力,但同时也对电力系统安全造成新的威胁。合理使用新能源和可存储设施使之更好为电网服务,是现代电网亟待解决的一个问题。本文对有可存储设备和可再生能源并网的电力系统进行研究,根据可再生能源在实际生活中的情形,将其划分为两类:私人新能源发电和公共新能源发电,其中私人新...
通过构建政府间减排演化博弈模型,模拟了无约束条件下区域内地方政府间独立减排、合作减排及在环境规制的条件下区域内地方政府独立减排的策略选择演化过程。研究发现,(1)无环境规制的独立减排情形下,先发地区减排意向薄弱,后发地区有减排意愿,但减排效果不显著;(2)合作减排时,当协同收益小于交易成本时,随着地方政府经济发展,减排博弈最终会向...
实施工程质量政府监督是国际惯例,工程质量政府监督的基本形式是政府主管部门委托工程质量监督机构对工程建设主体的质量行为及其结果的政府监督,其本质是双重委托过程。工程质量恶性事故频发,一定程度上反映了工程质量政府执法监督的失责与失效,其根源在于工程质量政府监督者的执法监督内生动力不足。因此,基于工程质量政府监督多层次利益分配...
用能方对节能服务公司(Energy Service Company,ESCO)的选择关系到合同能源管理(Energy Performance Contracting,EPC)能否顺利实施。从用能方的角度,采用灰色系统理论中的多目标加权灰靶决策模型,对存在多决策目标的ESCO选择问题进行研究。通过层次分析法确定ESCO的11个决策目标的决策权数,根据综合效果测度值的比较,最终实现最优对策的选择。...
理论框架下的企业高层管理者具有普遍的自利倾向,而信息不对称是产生问题的重要原因。缓解问题的方法不外乎监督,激励和减少信息不对称。现有文献通常分别考察以上三种机制对缓解问题的作用,本文则构建了管理层与企业外部监督者之间的信号博弈模型,同时考虑监督、激励和信息披露之间的互动,分析外部监管对高管自利行为的有效监督机制。研究表明:...
本文针对待聚类对象的多层次聚类指标权重配置问题进行了研究。首先运用向量空间模型将聚类对象表征为包含多个层次聚类属性指标的特征空间向量并基于余弦距离测算底层属性指标的相似程度,然后根据聚类指标的层次结构以及相应各层指标的权重系数综合测算对象之间的相似程度,最后根据历史聚类案例中相同类别对象之间相似度较大,不同类别对象之间...
本文分别在纵向供应链与横向供应链中,研究了供应链成员具有公平偏好时的定价决策及其绩效表现。研究结果表明:在纵向供应链中,供应商或零售商具有公平偏好并进行Stackelberg博弈,批发价格契约能够满足供应商或零售商的公平偏好,此时整个供应链的利润最优,效率最高;在横向供应链中,处于相同供应链层级的制造商具有公平偏好并进行Cournot博弈,批...
一、《中国管理科学》是中国优选法统筹法与经济数学研究会和中国科学院科技战略咨询研究院主办的学术期刊,每月下旬出版,由各地邮局征订发行。刊登内容主要包括:规划与优化,投资分析与决策,生产与经营管理,供应链管理,项目与风险管理,应急管理,知识管理,管理信息系统等方面具有创造性的学术论文,反映我国管理科学的最新研究成果,促进国内外学术...
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