摘要：本文以中小板上市公司为样本实证检验发现：资产负债率与会计利润、企业价值、成本显著负相关，表明负债融资虽具有降低成本的作用，但更多地表现出负向治理效应；而有息负债和长期负债则呈现出完全的负向治理效应。这与已有理论的预期不完全一致，因此应完善债务约束机制、拓宽融资渠道、深化银行体制改革、强化股东监督功能以优化中小板上市公司资本结构。

关键词：中小板上市公司 资本结构 治理效应 

单位：湖南大学会计学院 湖南科技职业学院